奧貝克斯（Obex）啟動 10 億美元 USDS 配置　Sky 生態系押注 RWA 實物基礎收益、重塑 DeFi 收益結構

奧貝克斯（Obex）啟動規模高達 *10 億美元* 的「穩定幣」配置計畫，正式加速向「*實物基礎收益*」轉型，意圖讓去中心化金融（DeFi）收益更緊密連結現實世界資產。此舉不僅標誌「*Sky 生態系*」資本運用進入新階段，也被視為 *RWA（實物資產代幣化）* 市場升溫下的重要指標案例。

根據相關報導，於 25 日（當地時間），由 Framework Ventures（框架風投）主導的「穩定幣孵化器」*奧貝克斯（Obex）* 公開首批 8 個合作專案，並開始向這些專案配置最高 *10 億美元* 的「USDS」穩定幣。此次計畫是由 *Sky 生態系* 事先批准、總規模上限達 *25 億美元* 的支援方案中的第一階段執行。

此次入選的 8 個專案，包括 Maple、USDAI、Daylight、Centrifuge、Securitize、Rever、TVL Capital、Better 等，分布於「*結構化信貸*、*金融科技放貸*、*能源融資*、*AI 基礎設施*、*資產代幣化*、*加密資本市場*、*房地產*」等多種領域。這些專案多數已與 *Sky 生態系* 展開合作，或正準備在其基礎上部署產品與服務。

Framework Ventures 合夥人 Parker Edwards 表示，目前 DeFi 的收益模式正在從「單純的循環式內部收益」，轉向「*民間信貸、能源、AI、房地產等實物基礎收益*」，並形容這是一個關鍵的「轉折點」。

「評論」：此種敘事反映了市場對「*僅依賴流動性挖礦、協議互相堆疊收益*」模式的反思，投資人與協議方都傾向尋找與實體經濟綁定、相對可持續的現金流來源。

此次 10 億美元的 USDS 配置，是奧貝克斯成立以來第一波大規模資金部署。奧貝克斯在 2025 年 11 月，由 Framework Ventures、LayerZero 以及 Sky 生態系等主導籌集 *3,700 萬美元* 資金後正式啟動。其後，*Sky 社群* 投票同意由奧貝克斯負責孵化專案，並向通過孵化審核的專案提供「USDS」流動性。

「詞」：奧貝克斯（Obex）、USDS、Sky 生態系、實物基礎收益、DeFi 收益結構

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這次 USDS 大手筆配置，也與 *Sky* 本身的高速成長密切相關。*Sky* 是原先以「*MakerDAO*」為人熟知的老牌 DeFi 協議，在品牌與架構重組後，持續向「*穩定性與信任*」主題傾斜。

目前「USDS」流通量約為 *116 億美元*，按市值計算已是全球第三大「*穩定幣*」。同時，Sky 協議的「*總鎖倉價值（TVL）*」在 3 月單月就成長約 *38%*，達到 *75.2 億美元*，在 DeFi 協議中排名第 4。

市場普遍認為，提供年化 *3.75%* 固定收益的「sUSDS」產品，是資金快速湧入的主因之一，因為在波動加劇與利率不確定的環境下，「*可預期的固定收益*」對加密投資者具有明顯吸引力。

Sky 創辦人 Rune Christensen（魯恩·克里斯滕森）則強調，Sky 長期專注於「*穩定性與信任為核心*」的產品設計，因此在市場低迷或風險偏好下降的階段，反而能展現出相對強勢的表現。

未來，這批獲選專案不僅會獲得 USDS 資金支援，還計畫在各自的產品線與生態中，「*擴大 USDS 的實際使用場景*」，例如作為放貸抵押物、支付媒介、收益結算單位等，進一步強化 USDS 與 RWA 的連結。

「詞」：USDS 流通量、sUSDS 固定收益、TVL 成長、Sky（原 MakerDAO）、穩定與信任

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在更大的產業脈絡中，奧貝克斯的這次配置，被視為「*RWA（實物資產代幣化）*」市場快速成長下，DeFi 資本向實體經濟加速滲透的縮影。

過去一年間，廣義 RWA 市場規模已成長至約 *260 億美元*，較一年前擴大超過 3 倍。大量「*國債、信用產品、房地產債權、應收帳款*」等資產陸續被搬上鏈，成為鏈上收益來源之一。

到了 2025 年，鏈上代幣化資產的規模擴大至約 *190 億美元*，並開始被視為「*傳統金融（TradFi）進入區塊鏈的主要入口*」。進入 2026 年後，成長趨勢持續，資料提供方 RedStone 預估，*2026 年底* RWA 市場規模將有機會達到 *500 億至 600 億美元* 區間。

「評論」：RWA 的核心價值，在於將「*鏈上流動性*」與「*鏈下現金流*」接軌。對 DeFi 來說，這不僅是新的收益來源，也是一種「與華爾街資本、傳統機構合作」的合作框架，使得加密市場逐步走向更制度化的階段。

在這樣的背景下，奧貝克斯以 USDS 為核心的 10 億美元配置，被視為 DeFi 資金正式從「*單純追逐挖礦收益*」轉向「*追求可持續、與實體經濟掛鉤的收益*」的代表性案例。

隨著更多「*華爾街資本*」與大型機構進場，圍繞「*誰能提供更穩定、合規且透明的實物基礎收益*」的競爭，已經開始升溫。

「詞」：RWA 市場、實物資產代幣化、華爾街資本、可持續收益、鏈上與鏈下連結