溫度金融（Ondo Finance）攜手富蘭克林坦伯頓代幣化股票、ETF：RWA 上鏈用錢包就能投資，TVL 達 6.2 億美元

溫度金融（Ondo Finance）宣布與資產管理巨頭富蘭克林坦伯頓合作，將「股票」與「ETF」等傳統金融商品進行「代幣化」，讓區塊鏈用戶可透過數位錢包取得傳統資產的投資曝險。這項布局主打不必開立證券帳戶，也能以鏈上方式持有對應傳統市場價格走勢的代幣，顯示傳統金融與加密基礎設施的融合正在加速。

根據相關消息指出，合作核心落在「Ondo Global Markets（溫度全球市場）」平台。該平台以「實體資產（RWA）」作為支撐，發行區塊鏈上的代幣，並設計成代幣價格追蹤標的資產的價值變動。用戶即使不透過券商開戶，也能把代幣存放在數位錢包中，間接取得對上市股票與交易所交易基金的投資曝險。對加密原生族群而言，這類產品將「投資入口」從傳統帳戶體系，轉移到錢包與鏈上基礎設施。

溫度金融也點出傳統市場的多重「摩擦成本」：跨境開戶流程繁瑣、換匯成本、交易時間受限，以及多層中介帶來的效率折損。相較之下，區塊鏈以 24 小時運作為特性，並能以錢包直接持有資產憑證，理論上可改善使用者體驗。這也是「代幣化」敘事近年快速升溫的關鍵——它不只在談產品包裝，而是在重塑資產流通與持有的方式。

在分工上，管理資產規模約 1.7 兆美元的富蘭克林坦伯頓，將提供相關投資商品並協助服務推出。雙方也規劃同步推出教育內容，鎖定對加密資產熟悉、但未必具備長期資產配置經驗的用戶族群。此舉反映一個現實：若「代幣化」只改變通路、卻未提升投資者對風險與產品結構的理解，市場擴張很可能受限，甚至引發適合性與投資人保護爭議。

這次合作也被視為大型資產管理機構加速測試鏈上「結算與分發軌道」的一環。富蘭克林坦伯頓過去已投入數位資產工具與鏈上產品探索；同時，市場上包括貝萊德等大型機構，也持續關注「代幣化基金」與鏈上支付、清算與結算機制的可行性。隨著更多傳統玩家加入，競爭不再只是新創之間的產品迭代，而是「傳統資產」如何在新基礎設施上被更有效率地發行、持有與交易。

市場焦點因此轉向：這波「代幣化」能否超越便利性，進一步改寫資產可及性與移轉路徑。若投資人能在無需傳統券商作為唯一入口的情況下取得曝險，「銀行」與「券商」作為市場守門人的角色可能被弱化。不過，這樣的結構性變化也意味著監管與合規的重要性會被同步放大，尤其當交易跨境、持有形式為錢包、而代幣又可能在不同鏈上流通時，監管可視性與執法邊界都更複雜。

溫度全球市場則公布成長數據，稱自 2025 年 9 月上線以來，平台「TVL」達 6.2 億美元、累積交易量 120 億美元、用戶數約 6 萬人。從早期指標看，投資人對「代幣化傳統資產」的需求確實存在，且在加密市場尋求更穩健資產配置選項的背景下，這類產品具備一定吸引力。

然而，最大變數仍是「監管」。代幣化證券究竟應如何定性、適用哪一套牌照與投資人保護機制、如何進行市場監理與風險揭露，仍有不少灰色地帶。尤其當代幣可在錢包間轉移，甚至跨越司法管轄區流通時，監管機關如何界定責任歸屬與合規義務，將直接影響產品可擴張的範圍。隨著競品快速增加，溫度金融與富蘭克林坦伯頓這套「傳統資產＋新鏈上軌道」模式能否成為市場標準，最終仍取決於「規範一致性」與「流通擴張速度」能否同步到位。

評論：從產業視角看，「代幣化」正在把金融市場的競爭核心，從單一產品收益率拉向基礎設施效率與分發能力。誰能在合規框架內，把「股票」「ETF」等資產以更低摩擦成本、更高可及性帶到鏈上，誰就更有機會在下一輪資產上鏈浪潮中取得先發優勢。關鍵詞如「代幣化」「RWA」「TVL」與「數位錢包」也將持續成為觀察傳統資產上鏈進度的重要指標。