比特幣(BTC)強守 7.1 萬美元、24 小時漲 4%：中東戰爭升溫下，5.5 億美元清算推升行情但未平倉量(OI)下滑

比特幣(BTC)在 24 日（UTC）早上維持強勢整理，價格圍繞 71,000 美元震盪，小幅走高的同時，也延續市場對「風險資產」的偏好情緒。雖然自午夜以來漲幅僅約 0.25%，但以 24 小時口徑計算仍上漲約 4%，在地緣政治雜音未止的背景下，顯示買盤支撐力道仍在。

亞洲交易時段中，資金對「AI」題材的追價更為明顯，相關代幣表現領先。比텐서(TAO)上漲 5.8%，페치에이아이(FET)上漲 4.1%，吸走部分短線關注度。市場解讀，這波走勢與輝達(Nvidia)(NVDA)執行長黃仁勳（Jensen Huang）近期談及「通用人工智慧(AGI)」已達成的說法有關，投資人將想像空間提前反映到價格之中。

不過盤面真正的「核心變數」仍是中東衝突。24 日（當地時間）傳出特拉維夫與黎巴嫩有新增空襲消息，使「地緣政治風險」再度升溫。川普總統前一日表示，已談到與伊朗進行「良好且具建設性」的和平對話，並稱針對荷姆茲海峽的 48 小時最後通牒先行「暫緩」；但伊朗官方則反駁為「假新聞」，使局勢不確定性難以快速消退。

能源市場率先反映緊張情緒。原油價格維持在每桶 100 美元附近的高檔區間，美股期貨則偏弱勢；數據顯示，那斯達克100期貨與標普500期貨自午夜後均下跌約 0.1%。在「油價高、股期弱」的環境裡，市場正重新衡量風險部位的配置節奏。

即便如此，加密市場的吸收衝擊能力看起來相對穩健。部分交易員再次提到，戰事發酵後，比特幣(BTC)的表現甚至優於傳統「避險資產」黃金，帶動「替代避險」的討論回溫。這也讓比特幣在宏觀與地緣風險交錯時，是否能持續扮演類似避險角色，成為投資人爭論焦點之一。

衍生品層面，近期 24 小時內加密貨幣槓桿期貨的清算金額超過 5.5 億美元，且以押注下跌的「空單」承受的打擊最大。市場短線快速反彈時，空單回補疊加被動清算，往往會放大上漲動能，也解釋了為何價格能在短時間內拉升。

但值得注意的是，比特幣(BTC)這波 24 小時約 4% 的上漲，並未伴隨期貨參與度同步擴張。主要美元與泰達幣(USDT)計價的比特幣期貨未平倉量(OI)反而從 229,000 BTC 小幅降至 228,000 BTC。價格上行、未平倉量下滑，通常意味著推動行情的力量可能更多來自「清算與去槓桿」，而非大量新增部位進場追價。

類似現象也出現在以太幣(ETH)、瑞波幣(XRP)與 Solana(SOL)等主流幣種；而狗狗幣(DOGE)、艾達幣(ADA)、Sui(SUI)、雪崩(AVAX)、Chainlink(LINK)、Pax Gold(PAXG)等標的的期貨未平倉量，則被觀察到最多下滑約 10%，顯示整體槓桿水位仍在收斂。

不過，從現貨與期貨的成交強弱來看，買方仍偏主動。多數代幣在 24 小時累積成交量差(CVD)呈現正值，代表以市價單推動的「主動買盤」較強；僅 Cronos(CRO)、門羅幣(XMR)、Toncoin(TON)等少數標的呈現負值，顯示相對供需較弱。與此同時，主流幣的永續合約「資金費率」也偏多方，年化大致落在 5% 至 10%區間，反映市場在部位成本上仍呈現一定程度的「多頭擁擠」。

在選擇權方面，防禦心態尚未完全消退。Deribit 的比特幣(BTC)與以太幣(ETH)市場中，保護性「賣權」需求仍普遍高於買權，但相對於買權的波動率溢價已縮小至約 5–6 點，較前一日早盤的 8–10 點明顯收斂，代表過度恐慌有所降溫。有交易員指出，區塊大宗交易中可見押注低波動環境的比特幣「put condor」策略需求，而以太幣(ETH)則較常出現風險逆轉策略的交易足跡。

至於「山寨幣」表現，市場出現明顯溫差。午夜後部分幣種漲幅超越比特幣(BTC)，例如 Hyperliquid(HYPE)、Optimism(OP)、Curve(CRV)等上漲約 3%，顯示短線交易資金正在往「更高波動」的方向輪動，並押注行情有機會進一步突破。

指數表現也呼應這個現象：比特幣權重較高的 CoinDesk20(CD20)僅上漲約 0.3%，而山寨幣權重更高的 CoinDesk80(CD80)則上漲超過 1%，顯示山寨幣板塊的體感情緒正在回暖。

但市場陰影仍在，尤其是「DeFi」與「迷因幣」板塊相對疲弱。消息面上，Balancer Labs 的營運中斷，以及 Resolv 穩定幣專案遭駭的衝擊，讓部分觀察者形容 DeFi 正處於「非常黑暗的時刻」。也有人指出，DeFi 使用者需要承擔的結構性風險不低，但目前能提供的收益機會不足，導致資金回流意願有限。迷因幣方面，CoinDesk 迷因幣指數(CDMEME)成為當日最弱基準之一，僅小幅上漲約 0.1%，部分成分幣反而回落 3% 至 5%。

整體而言，在中東局勢短期不易降溫的前提下，市場正觀察比特幣(BTC)的「防守力」能否與山寨幣的「輪動行情」同步延續。由於押注低波動的策略與防禦性賣權需求同時存在，代表資金一邊期待上行、一邊不願放下保護，短線盤勢很可能仍將維持「偏樂觀但保留警戒」的拉鋸結構。

評論：若未平倉量持續下滑而價格續漲，行情更容易受消息面牽動而劇烈震盪；反之，一旦 OI 回升且現貨買盤延續，才較有機會形成更扎實的趨勢段。關鍵仍在中東風險是否擴大、油價能否回落，以及資金是否願意重新加槓桿。關鍵詞如「比特幣(BTC)」、「AI」、「中東戰爭」、「未平倉量(OI)」、「清算」、「資金費率」將持續主導市場敘事與短線波動。