比特幣(BTC)陷下降通道弱勢反彈：6萬美元支撐告急、Coinbase 溢價轉負凸顯美國買盤疲弱

比特幣(BTC)自「12萬5千美元」高點急跌後，雖在「7萬1千美元」附近嘗試反彈，但整體市場仍呈現「明顯弱勢」。由於關鍵*阻力區*遲遲無法收復，本輪反彈的可信度也受到明顯限制。

根據市場技術數據顯示，目前日線結構中，比特幣仍被壓制在一條清晰的「下降通道」內。現價約在「7萬1,100美元」，遠低於約「8萬美元」的「100日移動平均線」與約「9萬2千美元」的「200日移動平均線」。兩條均線皆已翻轉向下，對價格形成中長線*壓力帶*。

過去在 2025 年後半段，一度扮演關鍵支撐的「7萬5千～8萬美元」區間，如今已徹底轉為*主要阻力區*。自 2 月以來，多次反彈均在此區受阻而結束，顯示多頭資金尚無力突破該價位帶。相對地，短線「6萬～6萬2千美元」一帶，仍被視為本輪調整的「核心*支撐區*」，這裡也是 2 月急跌時得以止穩的關鍵位置。一旦該區出現明確失守，不排除比特幣將再度測試「5萬美元」區間的可能。

技術指標方面，日線「RSI（相對強弱指數）」已自「接近 20 的超賣區」回升，顯示拋壓暫時鈍化，目前尚未完全對「進一步暴跌」情境給出強烈信號。不過，若要確認趨勢真正反轉，多頭至少需在「7萬5千美元」上方站穩收盤，才有望進一步挑戰並*收復8萬美元*整數關卡。

在更短週期來看，4 小時線顯示，比特幣自 2 月底以來於「上升通道」中震盪，價格大致在「6萬6千～7萬5千美元」區間內來回。近期曾觸及區間上緣後回落至約「6萬8千美元」，隨後再度反彈至「7萬1千美元」附近。4 小時級別 RSI 亦在 40 初段回升，短期買盤略有增強，然而「7萬4千～7萬6千美元」的*強阻力帶*依舊完好無損。

市場觀察人士強調，一旦「6萬6千美元」這條通道下緣被跌破，可能觸發新一輪集中式拋壓，價格或將快速回測日線結構中的「6萬美元出頭」支撐區域。此情境下，本輪反彈將被視為「弱勢反彈」，而非新一波上升循環的起點。

基本面與*鏈上數據*同樣透露出偏空信號。根據近期數據，「*Coinbase 溢價指數*」自 2025 年 10 月高點之後，大多時間位於「負值區間」，近期讀值約為「-0.02」，顯示「美國投資者需求依舊疲弱」。該指標主要衡量 Coinbase 與幣安(Binance)之間的價格差異，若為正值，通常代表美國市場買盤較為積極；反之則意味當地散戶與機構資金普遍偏向觀望。

與此形成鮮明對比的是，在 2025 年年中比特幣衝上「12萬5千美元」時期，Coinbase 溢價指數長時間維持正值，反映大量美國資金願意在相對高位持續買入，成為推動行情的關鍵力量。如今指數長期在零軸下方徘徊，顯示不論是散戶還是機構，多數仍未展現出明確「抄底意願」。

評論

當前比特幣走勢可被視為「技術面壓力」與「需求面降溫」的雙重夾擊。一方面，價格被壓在下降通道中，遲遲無法重奪關鍵均線與阻力帶；另一方面，以*Coinbase 溢價*為代表的美國需求指標持續低迷，顯示外部增量資金尚未真正回流。若未來數週內無法看到「7萬5千美元以上的有效站穩」以及「*美國市場需求*明顯回升」，本輪反彈大概率仍將被定義為「熊市反彈」，而非趨勢反轉。對中長線投資者而言，如何在「6萬～6萬2千美元」支撐區與「7萬5千～8萬美元」壓力區之間，謹慎評估風險與籌碼配置，將是接下來操作的關鍵。