中東伊朗衝突升溫引爆 risk-off：比特幣(BTC)回落 6.9 萬美元、油價逼近 100 美元推升通膨疑慮

比特幣(BTC)在「中東」局勢因「伊朗」相關衝突升溫之際走弱，一度回落至 6.9 萬美元附近，市場氛圍轉向典型的「risk-off」（避險/降低風險曝險）。不過，若與「黃金」相比，BTC 跌幅相對有限，顯示資金未必是大舉轉進傳統避險資產，更像是整體投資人同時降低風險部位、收縮槓桿的結果。

這波波動的核心仍是「油價」。隨著市場持續消化能源基礎設施可能遭遇攻擊的相關消息，投資人傾向降低風險敞口，國際原油價格再度朝每桶 100 美元關卡靠攏。另一方面，Politico 報導指出，美國並未在評估禁止原油出口的措施；消息傳出後油價回補先前跌幅，也重新點燃市場對「通膨」回升的憂慮。

能源價格上行的壓力同樣外溢至傳統金融市場。油價推升通膨預期，加上供應中斷風險升高，市場開始討論央行可能延後降息，甚至在極端情境下重新思考升息的可能性。受此影響，S&P500 與那斯達克指數盤初均一度下挫接近 1%，並再度觸及 2026 年以來的低點區域。

更引人注意的是貴金屬的急挫。「黃金」一度跌至每盎司 4,500 美元附近，單日下跌約 5%，寫下 2 月初以來低點；「白銀」跌幅更達 6.6%，把過去幾週的急漲幾乎一次回吐，呈現典型的快速「去槓桿」與部位回補（unwinding）特徵。

相較之下，加密市場反而顯得相對克制。比特幣(BTC)約在 69,400 美元附近交易，單日跌幅約 2.6%。以太幣(ETH)、瑞波幣(XRP)、BNB(BNB)、Solana(SOL)等主流山寨幣同步走弱，但多數跌幅控制在 3%以內；CoinDesk 20 指數則下跌約 2.1%，顯示市場雖承壓，但並未出現全面性恐慌拋售。

與「加密貨幣」高度連動的股票亦隨風險資產回檔。Coinbase(COIN)下跌約 1.7%；持有大量比特幣的 Strategy(MSTR)下跌約 2.6%。穩定幣發行商 Circle(CRCL)則回調約 6%，在過去三週股價翻倍後，吐回部分漲幅；但整體來看，其衝擊仍較其他高波動風險資產來得有限。

「評論」Bitget Wallet 營運長 Alvin Kan 指出，黃金與比特幣同步下跌，較像是全面性的「去風險」（de-risking），而非資金明確轉向避險資產。原因在於油價上漲推升通膨預期，使「高利率維持更久」（higher-for-longer）的敘事升溫，進而收緊市場流動性，對風險資產形成逆風。

儘管如此，比特幣(BTC)的相對韌性仍是觀察焦點。Wintermute 交易員 Bryan Tan 提到，在伊朗衝突的早期階段，BTC 相對於黃金展現約 20% 的「相對表現」，這讓向來被視為類似科技股、風險更高的比特幣，出現了某種程度的「抗跌」特性。

但短線動能仍未形成明確突破。市場在 75,000 美元之上未能引發更強的趨勢追價買盤，顯示多數參與者仍維持警戒，偏向以區間思維操作。Tan 也提醒，在消息面快速變化、且比特幣與油價的關聯性升高的背景下，把部位降至「中性」（flat）本身可能就是一種強勢選擇；在出現更清晰的方向訊號前，觀望情緒可能仍會延續。

（關鍵詞：分散於開頭段落、導言與文章結尾）在「中東」風險、油價與通膨預期交織之下，「比特幣(BTC)」與整體「加密貨幣」市場的走勢，短期仍將與全球資金的「去槓桿」速度及風險偏好變化高度連動。