比特幣(BTC)持幣結構兩極化：100BTC以上大戶衝歷史新高、中型地址跌破百萬

比特幣(BTC)「錢包結構」出現明顯變化，大型投資人與散戶同時大幅增加，中間持幣族群卻在縮水，形成明顯的持幣「兩極化」現象。根據鏈上數據，持有 100 枚以上比特幣的「詞大戶」、「詞鯊魚」地址數量，已攀升至歷史新高。

根據鏈上分析機構「Santiment」近期公布的比特幣供應分佈（Supply Distribution）數據，持幣量在 100BTC 以上的地址，已增至 2 萬 31 個，創下統計以來最高紀錄。這一區間通常被市場視為擁有顯著影響力的大型持幣者族群，即所謂的「詞鯊魚」與「詞巨鯨」。

供應分佈指標主要用來觀察，不同持幣檔位的比特幣地址數量分布情況，是分析市場結構變化的核心鏈上指標之一。透過將投資人依照持幣數量分級，有助於拆解比特幣市場的資金結構與權力集中程度。

Santiment 的數據顯示，自 2024 年中以來，比特幣網路出現兩個極端族群同時擴張的態勢：

一方面，持有 100BTC 以上的「大戶地址」持續增加；另一方面，持幣量介於 0～1BTC 的「小額投資人」地址同樣穩步上升，整體市場參與人數不斷擴大。

與此同時，介於兩者之間的「中型投資人」卻在減少。持幣量落在 1BTC 至 100BTC 區間的地址數，近期仍維持下滑趨勢，目前約剩下約 95.4 萬個地址。以當前價格估算，1BTC 約為 7 萬 2,400 美元，這個區間的投資人持幣市值約落在 7 萬美元（約新台幣 108.5 萬元）至 720 萬美元（約新台幣 1.07 億元）之間。

這類投資人雖然較一般散戶更具影響力，但相較於掌握龐大資本的「詞巨鯨」與機構資金，對市場走勢的主導力仍屬有限，因此多被歸類為中型或準專業投資族群。

中型地址的減少，可能反映出兩種路徑：部分投資人加碼買入、躍升至 100BTC 以上的大戶檔位；也可能因獲利了結或風險控管而減持，使持幣量跌落至 1BTC 以下。無論實際原因為何，整體結果是比特幣持幣結構開始往兩端集中，顯現出市場資金「極端化」的輪廓。

值得注意的是，從 2017 年到 2024 年初，持有 100BTC 以上的「詞鯊魚」與「詞巨鯨」數量其實呈現溫和下降，但自 2024 年中以後，這一指標重新轉為明顯上升，被部分分析人士解讀為「機構資金、長線大戶重新回流」的訊號。

散戶端的熱度同樣創下新高。持幣量低於 1BTC 的小額地址，已增長至約 5,760 萬個，遠高於其他任何持幣區間，顯示「詞比特幣」在全球範圍內的滲透率持續提升，新進投資人與長期定投族群都有擴張跡象。

在價格表現方面，此一鏈上結構變化與近期「詞比特幣」行情相互呼應。目前比特幣約在 7 萬 2,400 美元（約新台幣 108.5 萬元）附近盤整，近 7 日漲幅約 2.5%。在價格維持高檔的同時，市場一端是持幣實力雄厚的「詞巨鯨」與「詞鯊魚」加碼累積，另一端則是歷史新高的散戶地址數量，整體參與基礎有擴大趨勢。

評論

目前「詞比特幣」持幣結構向兩端集中，一方面可能提高價格波動時的槓桿效應：若「詞巨鯨」一旦出現集體調整，對市場的衝擊仍不容忽視；另一方面，散戶數量創新高，說明比特幣作為「詞數位資產」與「詞儲值工具」的角色持續鞏固。中型投資人縮減，或反映出部分資金在高位選擇重新配置，未來需要持續追蹤的是，大型持幣者是否會延續增持趨勢，抑或在價格再度創高時轉為拋壓來源，這將對「詞比特幣」中長期市場結構產生關鍵影響。