XRPL 日成功支付破 270 萬創 12 個月新高，瑞波幣(XRP)仍跌 26%：網路成長能否轉成「結構性需求」？

「XRP 레저(XRPL)」가 최근 1년 사이 가장 활발한 구간에 진입했지만, 정작 「엑스알피(XRP)」 가격은 네트워크 성장세를 따라가지 못하고 있다. 온체인 활동과 토큰 가격 사이의 괴리가 커지면서, XRPL 확장이 XRP의 「구조적 수요」로 연결되는지에 시장의 시선이 다시 쏠린다.

XRPSCAN 집계에 따르면 XRPL의 일일 「성공 결제」는 최근 270만 건을 돌파하며 12개월 최고치를 기록했다. 2025년 말 약 100만 건 수준에서 약 2.7배 늘어난 셈이며, 네트워크는 하루 200만~280만 건의 트랜잭션을 처리하는 것으로 나타났다. 처리 속도 역시 초당 20~26건(TPS) 수준으로 집계돼, 체인 사용량이 뚜렷하게 확대되고 있음을 보여준다. 이와 함께 「자동화마켓메이커(AMM)」 풀도 빠르게 늘어 활성 풀이 약 2만7,000개까지 증가했고, 지원되는 고유 토큰 수는 1만6,000개를 웃돈다.

실물자산 토큰화, 즉 「RWA」 부문도 존재감을 키우고 있다. RWA.xyz 기준 XRPL에서의 토큰화 실물자산 가치는 4억6,100만 달러로 최근 30일 동안 35% 증가했다. 같은 기간 「스테이블코인」 전송량은 11억9,000만 달러까지 확대돼, 결제·자산이동 측면에서 활용도가 확장되는 흐름이 확인된다.

하지만 가격 흐름은 정반대다. XRP는 1.37달러 수준에서 거래되며 연초 이후 26% 하락했고, 2025년 말 고점 3.65달러 대비로는 62% 낮은 수준이다. 통상 암호화폐 시장에서는 네트워크 활동 증가가 토큰 가치 상승으로 이어진다는 인식이 강하다. 실제로 이더리움(ETH)은 디파이 확산기, 솔라나(SOL)는 밈코인 활황 국면에서 사용량 확대가 가격 강세로 연결된 사례가 있다. 반면 XRP는 주요 유틸리티 지표가 개선되는 동안 가격이 후퇴하는 ‘패턴 이탈’이 두드러진다는 점에서 투자자들의 해석이 엇갈린다.

시장에서는 그 배경으로 「브리지 통화」 구조의 한계를 주로 거론한다. XRPL의 활동 증가는 리플의 스테이블코인 「RLUSD」와 토큰화 자산 흐름이 점점 더 견인하고 있는데, 이 과정에서 XRP가 결제 사이에서 잠깐 쓰이더라도 토큰을 오래 보유해야 하는 형태의 수요로는 잘 이어지지 않는다는 설명이다. 법정통화 간 국경 간 결제에서 XRP를 수 초간 거쳐 가는 방식은, 이더리움(ETH) 스테이킹이나 솔라나(SOL) 디파이 예치처럼 자산을 장기간 묶는 「락업(lock-up)」 효과를 만들기 어렵다. 결과적으로 레저는 바빠져도 XRP 자체의 희소성이 강화되지 않는 구조가 될 수 있다는 지적이다.

「디파이」 지표는 이런 괴리를 더 선명하게 드러낸다. 디파이라마(DeFiLlama)에 따르면 XRPL의 「총예치자산(TVL)」은 4,754만 달러 수준으로, 솔라나의 약 40억 달러, 이더리움의 400억 달러 이상과 비교하면 규모 차가 크다. XRPL 네이티브 DEX 역시 최근 일일 거래량이 400만~800만 달러 선으로 집계돼, 레이어1 블록체인 중에서도 상대적으로 작은 편이라는 평가가 나온다. AMM 풀이 2만7,000개로 증가하고 예치된 XRP가 1,200만 XRP에 달하더라도, 달러 기준 유동성 두께는 토큰 시장 규모에 비해 얇을 수 있다는 분석이다. 이 경우 XRP 시가총액은 생산적인 온체인 자본 축적보다 「내러티브」—예컨대 ETF 기대나 투기적 포지셔닝—에 더 크게 흔들릴 여지가 있다.

「評論」 온체인 ‘활동량’이 많다는 사실만으로는 투자 수요를 자동으로 보장하지 않는다. 시장이 요구하는 것은 거래가 늘어나는 것뿐 아니라, 그 활동이 토큰 보유 인센티브로 바뀌는 ‘전환율’이다.

그럼에도 XRPL 강세론이 기대를 거는 영역은 RWA다. XRPL의 토큰화 실물자산 가치 4억6,100만 달러와 ‘대표 자산 가치’ 15억 달러는 일부 토큰화 카테고리에서 더 큰 체인 지표를 앞서는 수준이라는 평가가 나온다. 또한 레저 내 스테이블코인 시가총액은 3억3,900만 달러, 보유자 수는 3만5,800명으로 집계됐다. 특히 최근 30일 RWA 전송량이 1억4,900만 달러로 1,300% 이상 급증한 점은 단순한 「워시 트레이딩」이 아니라 실수요 유입 가능성을 시사한다. 토큰화가 향후 수년간 전통 금융의 핵심 테마로 자리 잡는다면, XRPL이 경쟁 체인 대비 의미 있는 초기 거점을 확보했을 수 있다는 관측도 나온다.

단기적으로는 계절성과 기술적 구간도 함께 거론된다. 과거 통계상 3월 XRP 평균 수익률이 18% 수준이라는 점, 1.27~1.30달러 구간이 여러 차례 지지로 작동해왔다는 점이 근거로 제시된다. 다만 변동성의 전제는 거시 환경이다. 글로벌 유동성이 안정되고 지정학적 긴장이 완화될 경우 1.60달러 이상으로의 반등 시나리오도 언급되지만, 결국 관건은 XRPL의 성장 동력이 XRP에 「지속적 수요」로 얼마나 연결되느냐에 달려 있다는 분석이 우세하다. 기사 핵심은 네트워크의 ‘바쁜’ 성장과 XRP 가격의 ‘부진’ 사이 간극이 언제, 어떤 메커니즘으로 좁혀질지다.