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卡達諾(Cardano) 創辦人「查爾斯·霍斯金森（Charles Hoskinson）」近期公開表示，2026 年社群預算的焦點，將不再只是「是否要提供 *資金支持*」，而是應該轉向「*如何分配資金*」。他強調，卡達諾生態系長期以來過度集中在*技術基礎設施*，卻忽略了實際「使用者」與「應用服務」的成長投資，導致資源配置失衡。
來源：根據 10 日（當地時間）霍斯金森發布的影片內容整理。
在這支影片中，霍斯金森將卡達諾生態分成三大層級：*基礎設施層*、*效用層*與*使用者體驗層*。
所謂「基礎設施」包括節點、開發語言，以及擴容解決方案 *Hydra* 等核心技術；「效用層」則涵蓋去中心化應用（DApp）、去中心化金融（DeFi）等服務；「使用者體驗層」則涉及錢包、使用者導入流程（onboarding）、內容、品牌與其他與終端用戶直接互動的環節。
霍斯金森指出，卡達諾「*庫藏金*」與「*Catalyst 計畫*」長期把大部分資源投向基礎設施層，但在「效用」與「體驗」兩個層面卻明顯投入不足。他直言，目前幾乎沒有多少資金真正流向內容創作者，或是負責打造介面與產品體驗的開發團隊，「建立介面或內容的人，幾乎得不到資金支持」，導致生態在市場端始終難以擴張。
在檢視當前成果時，他也給出了相當冷靜甚至嚴苛的評價。若從「月活躍用戶數（MAU）」、「總鎖倉量（TVL）」、「日交易量」以及「收入」等關鍵指標來看，卡達諾上的多數服務仍未達到預期。他表示，許多卡達諾上的去中心化應用與 DeFi 專案，「用戶不多、TVL 偏低、也沒有穩定營收」，如果此時宣稱生態發展狀況良好，「那就不符合事實」。
「評論」：這種自我評估對於長期被外界貼上「*發展緩慢*」標籤的卡達諾而言，既是風險揭露，也是在為下一步的資金策略調整鋪路。
在資金使用模式方面，霍斯金森主張，應該從「*免費補助*」模式，轉向「*庫藏金主導的投資模式*」。即卡達諾庫藏金不再只是無償發放資金，而是以「投資者」角色進場。他提議，可以建立由主要生態代幣組成、帶有權重設定的「*指數型組合*」，由庫藏金以此為基礎對專案進行投資，並持有對應權益。
在這個設計下，獲得資金支持的專案，需同意一套更嚴格的條件，包括：*降低營運成本*、推動*策略合作*，以及*分享部分收益*。專案的部分營收，將以回購「艾達幣(ADA)」的形式，重新注入庫藏金，使資金形成正向循環。霍斯金森強調，「沒有真正意義上的免費資金，免費資金只會誘發錯誤行為」，因此資金運用應該是「*策略性投資*」，專案拿到資源，就必須付出相應對價。他並補充指出，若使用者數量與專案價值隨之增長，這種投資模式在「1～3 年內收回成本」不是沒有可能。
「評論」：這等同把卡達諾庫藏金，從單純的補助池，提升為類似「生態風險投資基金」，長期而言或有助於提高資金效率，但短期會提高團隊獲得資源的門檻與壓力。
在生態結構方面，霍斯金森也提到「*結構調整*」的必要性。他認為，以目前的用戶採用率與交易量規模來看，卡達諾上同質性服務的數量過多，現有架構並不具備長期可持續性。以 DeFi 為例，他直言，以當前的交易活躍度，「不可能讓 25 家去中心化交易所（DEX）同時存活」，中長期來看，各類別最終會自然收斂到「約 1～3 個主要平台」，生態必然會出現明顯的「贏家」與「輸家」。
「評論」：這種說法傳遞出的訊號是，未來卡達諾內部資源與用戶注意力的集中度將提高，中小型專案若無明確差異化，生存空間可能進一步被壓縮。
除技術與專案數量之外，他還點名卡達諾在「*品牌*」與「*使用者體驗*」上的弱點。霍斯金森指出，社群行銷、KOL 與內容製作者幾乎沒有得到體系化支援，使得外界對卡達諾的負面印象不斷擴散。他坦承，卡達諾經常被稱為「*不酷的公鏈*」、「*幽靈鏈*」、「*沒人用的鏈*」，而願意在公共討論中提出反駁的聲音卻很少，最終加深了這樣的刻板形象。
針對未來的發展方向，他提出兩條關鍵戰略路線：其一是「*比特幣(BTC) 為基礎的 DeFi 生態*」，其二是「*隱私技術*」。霍斯金森認為，卡達諾不應該試圖在「交易手續費」或「流動性規模」上，直接與其他公鏈正面競爭，而是要在尚有空白或具備技術優勢的領域建立差異化定位。
在影片最後，霍斯金森強調，卡達諾的「*治理機制*」如今真正進入實戰考驗階段。未來不應再是單一專案為了爭取庫藏金而彼此競爭，而是需要從「整體生態戰略」出發，思考哪些投資能夠最大化整體網路與使用者的長期價值。他表示，卡達諾接下來的競爭，將不再圍繞「基礎設施建設」，而是聚焦在「*效用*與*使用者體驗*」之間的較量。
報導撰寫時，艾達幣(ADA) 價格約為 0.2590 美元，約合新台幣 383 元左右，市場正關注未來資金配置與「治理投票」是否會反映出這一輪戰略論述的方向。
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