索拉納(SOL)RWA 持幣用戶首度超車以太幣(ETH)，穩定幣交易量稱王但資產規模仍落後

索拉納(Solana, SOL)在「實物資產代幣化（RWA）」領域出現關鍵轉折。根據最新數據，索拉納在「RWA 持有者數量」上首次超越以太幣(ETH)，顯示該網路在「RWA」與「穩定幣」兩大關鍵板塊的用戶基礎正在快速擴張。不過，從實際「代幣化資產規模」與「基礎設施厚度」來看，以太坊仍然明顯居於主導地位，兩大公鏈之間的「代幣化金融」主導權之爭愈發白熱化。

根據 RWA 數據平台 RWA.xyz 的資料，索拉納於近期首度在「RWA 持幣地址數」上反超以太坊。索拉納的 RWA 持有者約為 15萬7,112 名，而以太坊則約為 15萬3,592 名，差距雖不大，卻具有指標意義。這顯示在實物資產與金融資產上鏈的應用場景中，更多用戶開始透過索拉納網路參與「RWA」產品。不過，若從整體公鏈生態來看，持有者最多的仍是 Plume 網路，該網路累計約 26萬3,132 名 RWA 持有人，規模上暫時領先索拉納與以太坊。

從近一個月的變化來看，各公鏈之間的走勢出現分化。Plume 網路在過去 30 日的 RWA 持有者數量約減少 3%，顯示成長動能稍有放緩；相較之下，以太坊同期成長約 8%，索拉納則增加約 7%。數據反映出儘管「索拉納」與「以太坊」在絕對人數上略低於 Plume，但在「RWA 使用者成長率」方面，兩者都呈現穩定向上的趨勢，參與「實物資產代幣化」的用戶規模仍在擴大。

若改以資產規模觀察，「RWA」的資金重心依舊集中在以太坊網路。扣除穩定幣後，以太坊上「RWA」代幣的總價值約為 154 億美元，遠高於其他公鏈；對比之下，索拉納上的 RWA 規模約為 18 億美元，不僅與以太坊存在明顯差距，甚至低於 BNB Chain 與 XRP Ledger（XRPL）。這也意味著，雖然索拉納在「RWA 持幣用戶數」上取得突破，但在「實際上鏈資產金額」方面仍在追趕階段。

在項目數量上，以太坊的優勢同樣明顯。目前以太坊上已部署約 675 個「代幣化項目」，涵蓋黃金、國債、貨幣市場基金等各類資產；索拉納則約有 345 個相關專案，僅為以太坊的一半左右。以太坊代表性「RWA」項目包括：Tether Gold、Paxos Gold、Syrup USDC，以及貝萊德（BlackRock）推出的代幣化基金「BUIDL」等。這些項目多數與傳統金融機構深度合作，強化了以太坊作為「代幣化金融基礎設施」的地位。

索拉納陣營則同樣積極吸引傳統金融與新創項目進駐。除了貝萊德的「BUIDL」已在索拉納生態中現身外，PRIME、Ondo 的代幣化基金，以及 OnRe 等「再保險代幣化」項目，都是目前索拉納上較受關注的「RWA」案例。這些專案多半看重索拉納在「交易速度」與「手續費成本」上的優勢，希望以更友善的體驗吸引大眾用戶參與。

評論：索拉納雖然在「項目數量」與「資產規模」上落後，但其主打的高效網路特性，正好契合「高頻交易」與「小額資產代幣化」的需求，長期可能促成與以太坊的差異化定位。

若僅就「代幣化項目數」來看，擴容方案 Arbitrum(ARB)甚至大幅超前兩大公鏈。Arbitrum 目前約有 1,763 個「RWA 相關專案」，在數量上遠超以太坊與索拉納。然而從「總資產規模」與「持幣用戶數」角度評估，Arbitrum 仍明顯落後，顯示其專案多處於早期階段，尚未形成與主網公鏈抗衡的資本體量。

在穩定幣領域，「索拉納」的存在感同樣持續攀升。根據 Visa 於 2 月公布的資料，在單月穩定幣「交易量」方面，索拉納約達 6,606 億美元，超過以太坊的約 5,488 億美元，顯示其在「穩定幣支付與轉帳」場景的實際使用強度已相當可觀。不過，若從「網路承載規模」與「市值結構」來看，以太坊仍是穩定幣的主要據點。

目前以太坊上約有 86 種穩定幣資產存在，索拉納則約為 33 種；穩定幣總市值方面，以太坊約為 1,667 億美元，而索拉納則約為 158 億美元，雙方差距仍然巨大。在持幣地址數上，以太坊穩定幣用戶約 2,118 萬名，為索拉納約 970 萬名的兩倍以上，說明大量穩定幣「長期持有資金」與「機構級流動性」仍集中在以太坊網路。

從最近一個月的動態來看，兩條鏈的穩定幣表現則出現微妙對比。以太坊的穩定幣總市值約成長 4%，但交易與轉帳筆數呈現下滑，反映資金更多以「沉澱」或「抵押用途」為主；索拉納方面，穩定幣持有者數量約增加 9%，轉帳規模則暴增約 85%，單月總轉移金額觸及約 1 兆8,500 億美元。這種「市值相對較小、但交易活躍度極高」的結構，顯示索拉納在「支付效率」與「高頻交易應用」上的優勢正在被快速放大。

綜合「RWA」與「穩定幣」兩大關鍵領域可以看出，索拉納在「用戶成長」與「交易活躍度」層面進展迅速，逐步縮短與以太坊之間的差距；但在「資產總量」、「項目深度」與「傳統金融導入規模」上，以太坊暫時仍穩居核心位置。

評論：市場普遍預期，「以太坊」與「索拉納」在未來一段時間內，將分別扮演「高價值資產與機構級基礎設施」與「高效率零售與高頻交易平台」的角色，「代幣化金融」的主導權很可能不再是單一公鏈獨占，而是多鏈分工協作、競合並存的格局。