佛州搶先通過穩定幣監管框架　率先明定「支付穩定幣」發行標準、挑戰聯邦市場結構僵局

佛州搶先推出「穩定幣」監管框架，在聯邦層級的「市場結構」立法遲遲卡關之際，率先明文化「支付型穩定幣」的發行與監管標準，對加密產業具有相當的「象徵性」與「示範效應」。

根據《Florida Blockchain Business Association》創辦人塞繆爾·阿姆斯（Samuel Armes）3 日（當地時間）在「X」平台表示，美國佛羅里達州參議院已通過針對支付型「穩定幣」發行人的監管框架法案「參議院法案 314 號（Senate Bill 314，SB314）」，預計將在數週內送交州長羅恩·德桑提斯（Ron DeSantis）簽署後正式生效。

SB314 搭配佛州眾議院法案 175 號（Florida House Bill 175），核心在於為州內「支付穩定幣」的發行與營運建立一套「基準規則」。共和黨州參議員柯琳·伯頓（Colleen Burton）表示，這套監管框架與聯邦層級的「GENIUS 法案」走在同一軌道，納入「消費者保護」與「金融穩定性」等指引。

具體來看，法案修正既有的「佛羅里達洗錢防制與貨幣服務業法（Florida Control of Money Laundering in Money Services Business Act）」，將「穩定幣」納入適用範圍。這意味著「發行人」必須遵守既有規範，並明確禁止在州內進行「無牌照發行」。同時，法案也點出特定「支付穩定幣」並非「證券」，因此可被排除在部分證券相關條款的適用對象之外。

「評論」：此舉等於州法層級先行處理最敏感的「證券性質」爭議，有助降低法律不確定性，對準備在美國推穩定幣產品的機構來說，是重要的合規訊號。

在「監管權限」設計上，法案概述由州級主管機關對符合資格的「支付穩定幣」發行人進行監督，方式可以是「單獨監管」或與美國貨幣監理署（OCC）「共同監管」。此外，若「信託公司（trust company）」要承作與支付穩定幣發行人相關業務，必須取得「核准證書（certificate of approval）」或符合特定豁免要件，顯示監管當局希望在創新與審慎監理之間維持平衡。

在聯邦層級方面，佛州此波「穩定幣監管框架」的推進，正發生在美國整體加密「市場結構」立法——特別是「CLARITY 法案」討論白熱化的背景下。儘管 CLARITY 法案已通過聯邦眾議院草案階段，卻遲遲無法跨越聯邦參議院門檻。包括銀行業對「付息型（收益型）穩定幣」的風險憂慮，都是導致立法時程一拖再拖的關鍵因素之一。

在聯邦立法進度遲滯之際，一些州政府開始主動「搶先設計」自身的「穩定幣監管框架」，藉此在未來市場中卡位。「穩定幣」通常與「美元」等法定貨幣掛鉤，被視為「數位美元」，已廣泛應用於「跨境支付」、「國際匯款」與「鏈上清算」等各類場景。一旦監管方向確定，銀行、金融科技與區塊鏈企業的商業模型與產品設計都可能發生根本性變化，因此業界對各州層級的規則制定格外敏感。

與此同時，川普總統於 3 日（當地時間）公開指控「銀行業」企圖削弱「GENIUS 法案」，並將「CLARITY 法案」視為談判籌碼。他強調，銀行界應與加密產業達成一個「好的交易（good deal）」，以避免拖累整體市場結構改革的進程。

川普指出，這些「市場結構法案」是推動美國成為「全球加密資本（crypto capital of the world）」的關鍵階段之一。在聯邦層面的市場結構調整持續延宕之下，佛羅里達州率先通過「穩定幣」監管框架，對外傳遞出一個明確訊號：即便聯邦立法尚未落地，「州」層級仍會先行推進制度化，藉由清晰的「支付穩定幣」規則，吸引相關業者落地與投資。

「評論」：從「穩定幣」到「市場結構」整體立法，美國正在經歷監管版圖重塑的關鍵時刻。佛州這樣的州級立法，若後續被更多州複製，可能倒逼聯邦加快推出統一框架，也將對全球穩定幣監理標準產生連鎖效應。