新聞 
幣種資訊 
關於我們 
根據 Bloomberg ETF 分析師 Eric Balchunas（埃里克·巴爾楚나스）整理的數據，*Solana(솔라나) 現貨 ETF* 自上市以來，已累計吸引約 14億5000萬美元（約 2兆1525億韓元）資金流入。*Solana(SOL)* 現貨 ETF 在標的資產價格大跌 57% 的情況下，仍未出現大規模贖回與資金撤離，令市場認為這批「詞 機構資金」的耐受度與穩定性，顯示出相當「詞 高品質需求」。巴爾楚나斯甚至形容，這幾乎是 ETF 市場中能遇到的「最糟糕時機」，但資金依然選擇留下。
根據巴爾楚나斯於 X（原推特）上的說明，*Solana(SOL)* 在 7 月推出現貨 ETF 之後，幣價雖然下跌 57%，但相關 ETF 仍吸引約 15億美元資金流入，而且「幾乎沒有把這些資金吐回去」。他特別點出，約有 50% ETF 資產來自具備 13F 報告義務的投資者，也就是需要定期向美國證券監管機構申報持股的「詞 機構與專業投資人」。在他看來，這代表 *Solana 現貨 ETF* 已建立起一個「serious investor base」，即以長期配置為主的「詞 認真投資人基礎」，並非只追逐短線波動的投機資金。
從他分享的累計資金流入圖表來看，*Solana(SOL)* 現貨 ETF 的資金規模，從 2025 年 10 月 23 日約 4億1000萬美元，一路增長至 2026 年 3 月 2 日的 14億5000萬美元。資金進入速度最快的階段落在 10 月底到 11 月，該期間內累計流入迅速逼近 10億美元關卡，其後至 3 月初為止，整體走勢雖然趨於平緩，但仍維持溫和且持續的淨流入軌跡。市場觀察認為，這種曲線更接近「詞 穩定長線配置」的樣貌，而非短期「熱錢」快進快出的資金行為。
巴爾楚나斯進一步把 *Solana(SOL)* 現貨 ETF 的資金動向，與 *比特幣(BTC)* 現貨 ETF 做了「市值調整後」的對比。他指出，若將 *Solana* 與 *比特幣(BTC)* 的市值差距納入計算，這次 *Solana ETF* 的淨流入，相當於以比特幣規模計算時約 540億美元的新資金進場，而且這個水準大約是同一時期 *比特幣(BTC)* 現貨 ETF 實際記錄流入額度的兩倍。更具對比感的是，當時 *比特幣(BTC)* 處於明顯上漲周期，而 *Solana(SOL)* 則正承受 57% 的價格跌幅，在如此不利的「詞 基礎資產環境」下，仍能交出這樣的資金成績，令不少分析師直言「相當亮眼」。
當然，就「絕對規模」而言，*比特幣(BTC)* 現貨 ETF 仍具有壓倒性優勢。根據巴爾楚나斯整理的表格，美國 *比特幣(BTC)* 現貨 ETF 市場總資產約為 946億美元，其中由 *黑石(BlackRock, BLK)* 旗下的 iShares Bitcoin Trust（$IBIT）獨占約 571億美元，市佔遙遙領先。*富達投信* 所發行的 $FBTC 則持有約 139億美元資產，*灰度投資* 的 $GBTC 也尚有約 115億美元規模。在統計當日，*比特幣(BTC)* 現貨 ETF 的單日淨流入約為 4億6177萬美元，其中 $IBIT 便貢獻了 3億0658萬美元，顯示 *比特幣(BTC)* 在機構配置中的「詞 主流地位」仍然穩固。
在解讀這些資金與價格數據時，巴爾楚나斯提醒市場，不應只用「短期價格表現」去武斷定義某種資產的功能或屬性。他以伊朗發動空襲後的市場反應為例指出，當時 *比特幣(BTC)* 一度上漲 12%，黃金價格則回落。若只看這一截行情，就很容易得出「黃金失去了避險屬性，而 *比特幣(BTC)* 取代其成為新避險資產」的結論。但他強調，自己並不認同這種簡化解讀，而是想凸顯以短期波動來「貼標籤」的「評論 問題」。在他看來，*比特幣(BTC)* 的上漲更可能和市場情緒改善、利空出盡等因素有關，而黃金的回落也可能只是部分投資人趁高獲利了結，與其長期「詞 安全資產」角色未必直接衝突。
這套觀點同樣適用於 *Solana(SOL)*。按傳統市場邏輯，標的價格在短時間內跌去 57%，往往會導致 ETF 申購降溫，甚至引發贖回潮，但這次 *Solana* 現貨 ETF 所呈現的卻是「資金鎖定」現象。這意味著，即使短期走勢表現不佳，只要「詞 機構與長線資金」仍選擇持有甚至持續加碼，未來當市場情緒回暖、波動趨緩時，「以現貨為基礎」的真實買盤有機會重新啟動，而非依賴高槓桿衍生品推動行情。
目前 *Solana(SOL)* 報價約 87.26 美元，技術分析人士關注的焦點在於，*Solana(SOL)* 是否有能力重新站上象徵長期趨勢分水嶺的 200 週指數移動平均線（200-week EMA），並在接下來的價格修復週期中持續吸引現貨 ETF 的「詞 穩健淨流入」。若資金在價格回升階段依然維持淨流入與高比例 13F 機構持有，*Solana(SOL)* 在「詞 機構採用度」與「詞 長期配置資產」兩個層面，可能都將迎來新的評價重估。
留言 0