新聞 
幣種資訊 
關於我們 
根據 The Block 的報導，於 4 日（當地時間）比特幣(BTC)現貨 ETF 發行商 Bitwise Asset Management（比特與智資產管理）持續兌現「將 *比特幣現貨 ETF* 收益的 *10%* 回饋 *比特幣開源開發者生態系*」的承諾，迄今已連續執行逾 14 個月。隨著 ETF 規模擴大，捐贈金額同步放大，市場將此視為「ETF 收益反哺底層網路維運與安全的 *正向循環模型*」。
Bitwise 於 3 月 4 日（當地時間）宣布，向三家支援 *比特幣開源開發者* 的組織捐出總計 *23萬3000 美元*（約 3 億4654 萬韓元，按 1 美元兌 1486.90 韓元計）。捐款對象包括 Brink、OpenSats，以及 *人權基金會（Human Rights Foundation，HRF）旗下的「比特幣開發基金（Bitcoin Development Fund）」*。這筆最新捐款加計去年首度執行的金額後，累計捐贈規模已超過 *38 萬美元*（約 5 億6516 萬韓元）。
Bitwise 強調，這不是一般的行銷預算或一次性 ESG 活動，資金來源明確綁定在旗下比特幣現貨 ETF——「Bitwise 比特幣 ETF(BITB)」的 *「總收益（gross profits）」*。也就是說，只要 *BITB* 持續成長，回饋「比特幣開源開發」的資金就會 *自動跟著增加*。
目前 *BITB* 自 2024 年 1 月在美國上市以來，基金的 *資金淨流入* 已超過 *25 億美元*，約合 3 兆7173 億韓元。Bitwise 在今年公布捐款時明確表示，未來的捐贈規模將會「*與 ETF 運用資產規模（AUM）成長成正比*」。換言之，當 BITB 的 *AUM* 擴大，年度捐款額度也會等比例上升，形成一種將傳統金融資本導入加密市場、再由「ETF 獲利」反哺「比特幣網路維運與安全」的結構。
比特幣開源開發者多半在幕後默默工作，負責撰寫與維護 *BTC 協議程式碼*、審查改善提案、修補漏洞，並在社群論壇針對升級方案進行技術討論。然而，比特幣網路並沒有類似大型科技公司那樣的「薪資體系」或「中央化組織」，關鍵開發與安全維護工作高度仰賴 *長期贊助與捐款*。在此脈絡下，固定且可預期的資金來源，對於開發者社群來說遠勝於一次性捐助。
此次獲得資金的 Brink 與 OpenSats，主要透過「全職開發者補助」與「研究員／貢獻者獎助金」等模式，協助開源貢獻者建立較穩定的生活與研究基礎。HRF 的「比特幣開發基金」則更聚焦在「*金融自由受壓制的國家或地區*」，支援當地的比特幣開發者與工具建置，將比特幣視為一種「抗審查金融基礎設施」。有觀點指出，在這些組織的資金結構中，「*企業定期且金額可觀的捐贈*」相對稀缺，因此像 Bitwise 這種每年持續執行且與 ETF 收益掛鉤的模式，其「*可預測性與重複性*」更具戰略價值。
這種將「*ETF 商業模式*」直接連結到「*底層網路基礎建設維護成本*」的作法，也不僅限於比特幣。報導指出，Bitwise 去年針對 *以太幣(ETH)* 現貨 ETF「ETHW」同樣撥出部分收益，用於贊助 *以太坊開源開發者* 與相關基礎建設專案。從 *比特幣(BTC)* 到 *以太幣(ETH)*，Bitwise 正嘗試在多條主流公鏈上複製「*ETF 收益 → 區塊鏈開發經費*」的路徑。
目前 Bitwise 透過逾 40 檔產品管理資產規模已超過 *150 億美元*（約 22 兆3035 億韓元），產品線涵蓋 *瑞波幣(XRP)*、*Solana(SOL)*、*狗狗幣(DOGE)* 等多種加密資產相關 ETF。這意味著，若此模式持續擴張，未來或有可能將更多公鏈生態系的「長期維運費用」部份外包給「傳統金融市場中的 ETF 獲利」。
評論：
若 Bitwise 的「10% 回饋模型」能維持並擴大，長期來看有機會成為一種「*把傳統資本市場與開源維運成本直接綁定*」的雛形標準。對開發者而言，這等於從「捐款不確定性」走向「與 ETF AUM 綁定的準經常性收入」。不過，目前其他大型發行商是否跟進仍不明朗，整體市場能否把這套模型內化為「*業界標準*」，仍需觀察未來幾年的捐款透明度與實際執行成效。Bitwise 持續公開年度捐贈明細，某種程度上則是在對市場釋出訊號：*加密 ETF 的盈利，可以也是「協議層公共財」的一部分。*
留言 0