維塔利克再賣 1,869 枚以太幣(ETH) 引爆巨鯨拋售疑慮：創辦人減持對上機構 4.5 萬枚抄底買盤

以太坊(ETH)共同創辦人「詞」Vitalik Buterin（維塔利克·布特林）近期再次減持「詞」以太幣(ETH)，在短短兩天內於鏈上出售共 1,869 ETH，約合 367 萬美元。減持時點與以太幣(ETH)價格走弱重疊，市場再度關注「詞」巨鯨拋售 是否意味新一輪下跌壓力。

根據鏈上分析帳號「詞」Lookonchain 24 日（當地時間）的追蹤，布特林在過去兩天累計賣出 1,869 ETH，按單價折算約 367 萬美元（約 53 億韓元，以 1 美元兌 1,444 韓元計算）。同一期間，以太幣(ETH)價格自 1,988 美元回落至 1,875 美元，跌幅約 5.7%。

這次拋售動作發生在他暫停約兩週後重新出手。按照 Lookonchain 統計，布特林今年以來已累計出售約 9,000 ETH，市值約 1,800 萬美元（約 260 億韓元）。先前他曾一次性拋售 6,958 ETH（約 1,478 萬美元），當時以太幣(ETH)價格由 2,360 美元大跌至 1,825 美元，跌幅高達 22.7%。在這樣的「賣出即跌」記錄之下，市場參與者正關注這次動作究竟只是單純「詞」資金運用，還是後續更大規模減持的前兆。

根據外電報導，近期以太幣(ETH)走弱也與「詞」川普總統 的關稅言論重疊。於 24 日（當地時間）晚間，以太幣(ETH)由 1,957 美元下挫至 1,856 美元。市場將川普總統提出把全球關稅水準從 10% 調升至 15%，並預告進一步加徵關稅的計畫，解讀為加劇風險資產「詞」避險情緒 的關鍵因素之一。

整體「詞」加密貨幣市場 向來對利率、美元走勢、關稅等政策變數高度敏感。尤其是以太坊(ETH)這類承載「詞」DeFi、生態系與 Layer2 擴展網路 的公鏈資產，在風險偏好降溫時，往往出現槓桿與部位快速縮減。以 TradingView 數據計算，撰稿時以太幣(ETH)約在 1,960 美元附近交投，近 7 日跌幅約 4%。

儘管頻繁的減持動作仍在持續，但要直接將其等同為「詞」以太坊長期看空 信號仍嫌武斷。公開資料顯示，布特林目前仍持有超過 224,000 ETH，以現價估算市值約 4.29 億美元（約 6,190 億韓元），在個人持幣者中依舊屬於頂級巨鯨。

今年 1 月，他曾發布聲明表示，自個人地址提領 16,384 ETH，將用於支持一系列「詞」開源項目。資金主要流向聚焦「詞」安全性、隱私保護 與「詞」去中心化基礎設施 的軟硬體計畫，目標是打造更「開放、安全且可驗證（open, secure, and verifiable）」的生態環境。他同時把「詞」隱私權、「詞」自我主權（self-sovereignty） 以及「詞」長期韌性（resilience）列為核心目標，試圖透過資金分配塑造更具抗審查、抗風險的技術底層。

在技術藍圖方面，布特林也拋出更具「詞」激進色彩 的構想。他近期提到，計畫在現有以太坊上額外「外掛（bolt-on）」一個體現「詞」賽博龐克（Cypherpunk）原則 的新層級。這一構想旨在強化「詞」抗審查能力、與「詞」零知識證明（Zero-Knowledge） 技術的相容性，以及簡化「詞」共識機制。

他進一步預估，隨著「詞」AI 輔助程式開發與形式化驗證 的進步，未來 5 年內，甚至更短時間，就可能出現新一層架構逐步奪下主導權的局面，並將既有框架以新系統重新實作。這番談話被視為他對部分社群成員提議「乾脆拋棄現有以太坊，從零打造全新『詞』賽博龐克鏈」 的直接回應。

目前，以太坊因 Layer2 網路大量湧現，被批評生態出現「詞」碎片化（fragmentation）現象。為了緩解這些問題，社群正討論包括：強制驗證者必須納入合法交易的「詞」強制收錄清單（forced inclusion lists）、引入「詞」多重簽章（Multisig）與「詞」抗量子（quantum-resistant） 技術的錢包安全升級方案等治理提案。這些措施旨在兼顧可擴充性與去中心化，同時減輕使用體驗因層級過多而破碎的疑慮。

有意思的是，鏈上數據顯示，在布特林一方賣出的同時，另一端則出現明顯的「詞」買盤 放大。根據 Lookonchain 統計，由湯姆·李（Tom Lee）主導的以太坊財務公司「詞」Bitmine Immersion Technologies（比特礦浸入科技）在兩天內大量買入 45,000 ETH，市值約 8,900 萬美元（約 1,285 億韓元），且單日加碼規模一度超過 10,000 ETH（約 1,950 萬美元），態度極為積極。

湯姆·李是研究機構「詞」Fundstrat Global Advisors（方德策略全球顧問）的創辦人之一，並自 2025 年 6 月起出任 Bitmine 董事長。該公司正逐步從「詞」比特幣(BTC)挖礦 為主的業務模式，轉向以「詞」以太幣(ETH) 作為核心資產的「詞」金庫（Treasury）策略，外界普遍將其視為向「詞」Strategy 這類以大量囤積比特幣聞名的企業模式靠攏。按鏈上路徑推算，Bitmine 將持有以太幣(ETH)總發行量 5% 作為中長期目標。

評論

一端是創辦人等早期巨鯨利用高位「詞」分批套現」，另一端是以財務部位與庫藏資產為導向的機構巨鯨持續「詞」逢低布局」，兩股力量在鏈上同時上演。短期來看，大額拋售確實會放大「詞」價格波動，但從中長期觀察，國家關稅等「詞」宏觀政策風險 與以太坊本身的「詞」技術升級進度、「詞」Layer2 生態整合情況，以及「詞」機構與企業級需求 是否延續，將更可能成為以太幣(ETH)中期走勢的關鍵分水嶺。