SEC 主席提加密貨幣監管改革方案　聚焦資產託管與代幣交易新規

根據 The Korea Economic Daily 的報導，於 24 日（當地時間），美國證券交易委員會（SEC）新任主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）公開提出一項針對加密貨幣市場的「監管改革方案」，致力於制定針對加密資產的發行、託管與交易之「明確規範」，以推動更合理與現代化的監管框架。

阿特金斯在 SEC 加密貨幣工作小組圓桌會議中表示，他任內的首要任務是為加密貨幣市場建立「合理的監管制度」。他指出：「我們會對資產發行、託管與交易制定清晰的規則，同時持續打擊非法行為。」

他批評目前 SEC 的現行規定與「區塊鏈技術格格不入」，尤其指出過去 SEC 對市場的態度有失公允──「初期對加密貨幣視而不見，彷彿期望它自然消失；後來突然強硬制裁，再補充說明」，這種做法被認為無助於市場發展與創新。

阿特金斯特別強調，加密「資產託管」是當前最迫切需要處理的監管議題之一。他批評 SEC 先前發佈的 SAB 121 指引引發市場混亂，甚至超越 SEC 原有權限。他認為，應該制定「允許機構自主管理資產」的規範，尤其是相較傳統方式而言，自我託管反而可能更具安全性。

此外，他提議修訂相關規定，引導投資顧問與基金經理人依據實際情況選擇自我託管模式，並主張改變傳統「券商-交易商」模式，朝向更具彈性與實務性的替代方案。他也提議讓「數位資產交易所」可以同時處理「證券型」與「非證券型」代幣，並將目前的「替代交易系統規範（ATS）」更新，以更符合數位資產市場的需求。

對此，SEC 委員卡洛琳·克蘭肖（Caroline Crenshaw）則對「資產代幣化」保持謹慎態度。她認為，業界應首先明確「代幣化」究竟是否只是傳統資產的「數位化」，或是全然不同的交易體系。她指出：「創新必須以嚴謹驗證與實用性為依據，而非市場的炒作熱潮。」

相較之下，另一位委員馬克·烏耶達（Mark Uyeda）則強調代幣化的潛力，認為透過「智慧合約」與「流動性提升」，能有效提高金融市場的運作效率。

「評論」：本次改革若落實，將有助於為美國加密產業提供更明確指引，降低監管風險與不確定性，尤其針對資產託管與交易平台的規範調整，對整體市場穩定性具有重要意義。未來政策走向，仍需關注 SEC 各方委員對「代幣化」與「創新金融工具」的態度與角力。

「關鍵詞」：加密貨幣監管、資產託管、資產代幣化、SEC、保羅·阿特金斯