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以太幣(ETH)近日自「詞」1,800 美元 支撐區附近出現技術性反彈，但整體仍深陷「詞」下跌趨勢 之中。多位技術分析人士認為，目前更合理的假設不是已經築底，而是價格正於「詞」1,800 美元 支撐與「詞」2,200 美元 壓力之間展開拉鋸，「詞」區間盤整 與「箱型震盪」格局短期內恐將持續。
根據市場技術走勢與鏈上數據來看，以太幣接下來的關鍵，將圍繞在「詞」1,800 美元 能否守穩，以及「詞」2,200 美元 與「詞」2,600 美元 等供給帶能否成功收復。如果遲遲無法突破上方拋壓，所謂「築底完成」的說法恐怕仍言之過早。
以日線走勢來看，以太幣至今仍位於明顯的「詞」下跌通道 內。行情持續在 100 日與 200 日移動平均線下方游走，兩條均線皆維持向下傾斜，形成壓在價格上方的「動態壓力帶」。先前關鍵支撐「詞」2,400 美元 一度被視為重要低點，然而跌破後加速引發拋售情緒，最終將價格一路推向「詞」1,800 美元 的歷史需求區。這一帶過去多次吸引大量買盤入場，本輪回調同樣在此暫時獲得支撐，阻止跌勢進一步惡化。
反彈展開後，以太幣目前大致圍繞「詞」2,000 美元 一線震盪，但仍未有效收復日線級別內部壓力位「詞」2,200 美元。從技術結構來看，「詞」1,800～2,200 美元 區間已形成明顯的盤整帶，多頭與空頭在此角力，未來若日線收盤有效跌破 1,800 美元，下方下一處主要流動性密集區，將落在「詞」1,600 美元 一帶；反之，若能在日線級別重新站上 2,200 美元，則有機會進一步挑戰上方「詞」2,600 美元 壓力區，延續一段更具規模的「詞」技術性反彈。
從 4 小時短線結構觀察，暴跌之後，以太幣走出典型的「詞」壓縮整理型態。價格於「詞」1,800 美元 左右形成暫時底部，此後每一波回調低點略為墊高，一條短期「上升趨勢線」逐漸成形。不過在上方，則有自近期局部高點延伸而來的中期「下跌趨勢線」持續壓制，使價格區間不斷收斂，形塑出一個逐步縮小的「三角收斂」結構。
短線供給區集中在此前跌破位置「詞」2,200 美元 附近，需求核心則仍落在「詞」1,800 美元 一線。以太幣目前約在「詞」1,960 美元 左右震盪，正好位於這兩大關鍵區間的中段，市場情緒也呈現明顯觀望。若 4 小時級別率先向上突破 2,200 美元，短期有望開啟指向「詞」2,400 美元 的反彈波；但一旦 1,800 美元 再度失守，這段近期橫盤整理將容易被重新定義為「詞」跌勢中繼，市場也將解讀為中期空頭趨勢「重啟」訊號。
結構上來看，以太幣的大格局依舊是「高點、低點同步下移」的典型「詞」空頭型態。只是短線多空正在「詞」1,800 美元 需求帶與「詞」2,200～2,800 美元 供給帶之間不斷蓄勢，「詞」壓縮整理」尚未真正結束。未來究竟是向上脫離箱體、展開更大級別反彈，還是向下跌破，再演下一波跌勢，將取決於這一整個壓縮帶的最終突破方向。
從「詞」鏈上數據 與市場情緒來看，現階段流動性仍明顯偏向「下方」。過去 6 個月的強制平倉（清算）熱力圖顯示，「詞」2,000 美元 及其下方區間聚集了大量潛在清算訂單。本輪急跌過程中，這些密集的槓桿多單先後被觸發，價格幾乎被「吸」向該區域，讓大量「詞」過度槓桿多頭 被迫出場。
值得注意的是，即便經過這一輪大規模去槓桿，當前價格下方仍殘留不少「詞」流動性口袋，顯示市場對低位的清算目標尚未完全釋放。若現貨買盤遲遲無法顯著回流，而衍生品市場的「詞」多頭槓桿 再度快速堆積，價格仍可能再次被「拉向」這些尚未被觸及的下方流動性區域，帶來新一輪探底壓力。
不過，部分分析也指出，在「詞」2,000 美元 鄰近區間，市場已經歷相當程度的洗牌與強制性賣壓釋放，短線清算壓力明顯緩和。這也解釋了為何在劇烈下殺後，以太幣能在相對有限的區間內穩住並出現有限反彈——「詞」強制拋售 動能暫時被消耗，為短線盤整創造了空間。
綜合鏈上數據與技術結構，多數觀點傾向將當前走勢視為「詞」修正後盤整」或「詞」技術性反彈階段」，而非明確的多頭反轉。唯有當價格開始實質突破主要供給帶，並伴隨「詞」現貨買盤 穩定且持續湧入，才有理由將這一波反彈升格為新一輪「詞」上升行情 起點。
評論
目前圍繞「詞」1,800 美元 是否為真正底部的爭論，本質上仍繫於「詞」2,200 美元 能否被穩健收復。就「風險／報酬」結構而言，只要 2,200～2,600 美元 等關鍵供給區尚未被重新站上，市場就難以完全排除再度回測「詞」1,800 美元 甚至「詞」1,600 美元 的可能。換言之，現階段更像是在為「下一波大幅波動」預作準備，而非趨勢已經明朗的階段。
對於關注以太幣價格走勢的投資人而言，未來一段時間「詞」箱型區間 上、下沿的突破與否，將是判斷以太幣究竟已築底成功，還是仍有最後一波「詞」下跌波段 尚未落地的關鍵線索。
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