比特幣(BTC)跌破 6 萬美元！Kaiko 指本輪熊市週期或進入中段、歷史走勢正重演

比特幣跌破 6 萬美元，Kaiko 稱可能處於本輪週期中段：歷史行情正重演？

根據鏈上數據分析公司 Kaiko 的說法，近期比特幣(BTC)跌破 6 萬美元關卡的走勢，可能標誌著當前「熊市週期」進入了重要轉折點。Kaiko 在日前發佈的分析報告中指出，若對比歷史，這樣的價格調整可能正好處於當前週期的「中段」。

Kaiko 在 2 月初的報告中指出，此輪自高點以來達 32% 的回調，是 2024 年比特幣區塊獎勵減半以來最劇烈的一次，顯示市場已從過熱行情進入典型調整期。報告提及，過去 9 個月幣價表現受到「川普總統」選情相關利多激勵而不斷攀升，但近期出現了明顯修正。

交易量與未平倉合約雙雙滑落，市場修正更加明顯

Kaiko 補充指出，10 間主要中心化交易所的現貨交易量，從 10 月的 1 兆美元降至 11 月的 7,000 億美元，減幅達三成。同時，比特幣與以太幣(ETH)的期貨未平倉合約也在一週內從 290 億美元降至 250 億美元，降幅達 14%。Kaiko 將此現象視為市場「去槓桿化」的明確跡象。

比特幣長年以「四年一週期」的價格循環廣為人知。雖然今年初這一模式仍相當明顯，但分析指出，今年的修正混合了更多複雜因素，因此不能單純地以歷史模式套用當前市況。

反彈是否只差時間？多圖表顯示超賣訊號浮現

MEXC 首席分析師 Shawn Young 表示，目前多種時間框架的技術圖表中皆可見明顯的「超賣訊號」，他認為：「市場關注的焦點已不在會不會上漲，而是什麼時候會反彈。」他並補充，就算整體市場暫時無法全面回升，但新一輪週期或許已悄然啟動。

鏈上數據公司 Nansen 的分析師 Nicolai Sondergaard 則指出，比特幣 6 萬美元整數關口，與歷史上的 200 週移動平均線重合，因此可能是長線支撐區間。不過他也提醒，目前仍缺乏明確的上漲催化劑，價格波動仍可能持續。

下一個低點可能在 4 至 5 萬美元？Kaiko：目前跌幅仍低於歷史平均

Kaiko 補充，比特幣自近期高點約 12.6 萬美元回調至今，跌幅為 52%，雖然對參與者而言幅度不小，但若與歷史週期中的 60–68% 平均跌幅相比，此輪調整幅度顯得「異常溫和」。因此，Kaiko 認為仍不排除比特幣進一步下探至 4 至 5 萬美元區間的可能性。

然而也有市場人士持不同看法。加密分析師、MN Capital 創辦人 Michaël van de Poppe 認為，從技術面來看，當前投資人情緒與 2018 年及 2020 年相似，且相對強弱指數（RSI）也出現歷史低位，可能代表當前價格正處於「區域低點」。

總體而言，儘管近期回調令市場信心稍受抑制，但包括歷史循環與技術圖表所示支撐區間的出現，讓後續幾個月的價格走勢成為觀察重點。未來比特幣是否能確認築底並開啟新一輪週期，將是市場參與者關注的「分水嶺」。

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