以太幣(ETH)暴跌引發連環清算，Trend Research 轉出 41 萬枚 ETH 平倉止損

在以太幣(ETH)價格大幅下挫的同時，知名加密投資機構 Trend Research 選擇清算持倉、應對償債壓力。根據區塊鏈分析業者 Arkham 指出，Trend Research 近期已將超過 40 萬顆以太幣轉移至交易所，成為本輪加密下跌潮中最受關注的動向之一。該事件不只揭示槓桿投資的潛在風險，也反映市場目前正面臨信心崩盤的考驗。

根據 The Block 於 24 日（當地時間）的消息，Trend Research 原先透過 AAVE 借貸平台持有約 65 萬枚包裹型以太幣（AETHWETH），但至本週五已大幅減持至約 24.7 萬枚。此外，僅 6 月份，該機構即向幣安(Binance)轉入逾 41 萬枚以太幣，幕後明顯是試圖減倉與償還借貸。

本次大規模清算與最近的以太幣價格暴跌息息相關。根據 CoinMarketCap 數據，ETH 價格在過去一週一度下探至 1,748 美元，目前回升至約 1,967 美元。不少業者認為，市況惡化使得抵押品價值迅速縮水，導致以套利為導向的機構面臨連環式保證金追繳，最終引發自動清算。

Trend Research 被視為與香港加密創投 Liquid Capital 創辦人 Jack Yi（傑克·易）關係密切。這家公司長期透過抵押 ETH、借出穩定幣再反向購買 ETH 的高槓桿策略來擴大資產部位。此次 ETH 崩跌造成槓桿崩解，也為整體市場敲響了警鐘。評論：在波動劇烈的市場中，高槓桿操作儘管能迅速擴大獲利，但同樣也暴露於大幅清算的風險中，投資人應三思而行。

比特幣(BTC)方面，也未能逃離拋售狂潮。本週五比特幣單日下跌約 13%，最低一度觸及 6 萬美元，創下自 2022 年 6 月 Terraform Labs 崩盤以來最大恐慌。根據 Alternative.me 的「加密貨幣恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）」顯示，市場情緒分數跌至 9 分，意味極度恐慌。

儘管比特幣去年 10 月初一度站上 12.6 萬美元的高點，如今已較當時腰斬。CoinEx Research 首席分析師 Jeff Ko（傑夫·高）指出：「這波比特幣的修正，很大程度受到美國科技股下跌所驅動。」他並進一步解釋：「AI 熱潮是否為泡沫已引發爭議，加上高漲的本益比估值帶來壓力，造成整體資產市場進入避險模式。」

評論：比特幣長期被標榜為「數位黃金」，但近期的走勢顯示其與風險資產高度相關，當市場風險意識升溫時，虛擬資產反而成為第一個遭到拋售的領域。

在市況低迷之際，去中心化應用仍努力推進基礎建設。24 日（當地時間），預測市場平台 Polymarket 宣布，未來將全面轉向使用原生 USDC 作為結算貨幣，與穩定幣發行商 Circle 展開更深入合作。此前 Polymarket 使用的是橋接至不同鏈的版本 USDC.e，因考量跨鏈安全風險與資本效率，選擇全面切換為原生 USDC。

Polymarket 創辦人 Shayne Coplan（夏恩·柯普蘭）表示：「此舉可為平台帶來一致而可靠的美元標準，有助提升使用者的交易體驗與安全性。」

評論：儘管加密貨幣行情低迷，類似 Polymarket 的基礎建設持續進步，亦可視為市場逐漸走向成熟的跡象。未來隨著原生穩定幣普及化，鏈上金融應用有望朝更高效、更穩定的方向發展。

綜合來看，本週市場跌勢延續，主流加密資產價格震盪劇烈，加之投資機構大規模平倉與恐慌情緒飆升，形塑出一波深度修正潮。然而，從 Polymarket 的支付系統轉型可見，即便在動盪中，仍有部分項目致力改善基建與風險控管，為未來牛市奠定基礎。