比特幣(BTC)跌破6萬美元關卡！美國現貨ETF兩日流出台幣逾1兆引疑慮

根據 SoSoValue 的最新數據指出，美國比特幣現貨ETF近兩日資金大規模流出，總額高達9億7,900萬美元（約新台幣1兆4,358億元），使市場對比特幣（BTC）價格下跌的擔憂再度升溫。而比特幣價格也一度跌破6萬美元關卡，創下2024年10月以來新低。

根據 SoSoValue 的統計，於 24 日（當地時間），比特幣現貨 ETF 單日資金淨流出達到約4億3,400萬美元（約新台幣6,363億元），前一交易日為5億4,500萬美元（約新台幣7,997億元），雖然週一曾錄得5億6,100萬美元（約新台幣8,234億元）的淨流入，但不足以抵銷後續兩個交易日的流出，使得本週至今的總體淨流出已達約6億9,000萬美元（約新台幣1兆零1億元）。

這波流出潮也與比特幣價格的下探有關。BTC 一度跌破 6 萬美元大關，而市場目前並未找到明確的下跌誘因。這也引發對ETF市場結構本身的質疑。有分析指出，與早期預期 ETF 將為市場帶進穩定的機構資金不同，實際上這類金融產品可能破壞了比特幣的「稀有性」，並進一步導致價格失真。

技術分析師 Bob Kendall（鮑伯·肯達爾）評論指出：「目前比特幣正同時被用作ETF、期貨、永續合約、期權、經紀借貸與結構型商品的基礎資產，但實際上它們都指向同一顆比特幣。」他認為這種結構更像是一種「部分準備制度」的價格機制，而非穩健的現貨市場。

評論：比特幣被各種金融工具不斷切割與重複引用，可能導致所謂的「紙本比特幣」流通量不斷擴大，侵蝕市場對實體比特幣的重視與價值評估。

硬體錢包商 Trezor 的比特幣分析師 Josef Tětek（約瑟夫·特泰克）早在 ETF 推出前就曾發出警告，指出「數百萬顆沒有實體支撐的比特幣資產」可能將進入市場，這些資產雖掛比特幣之名，實際上與鏈上 BTC 無直接關聯。

另一方面，機構資金可能很快突破 1,000 億美元門檻。根據 SoSoValue 數據顯示，目前比特幣現貨 ETF 的總資產管理規模（AUM）已達約 810 億美元（約新台幣 11 兆 8,835 億元），雖然累計總淨流入仍有 543 億美元（約新台幣 7 兆 9,691 億元），但在最近幾週已出現明顯下滑趨勢。

至於其他加密貨幣基金產品，表現則呈現混合走勢。以太幣(ETH)相關 ETF 資金流出約8,080萬美元（約新台幣1,185億元）；反觀瑞波幣(XRP)和 Solana(SOL) ETF 分別錄得小幅淨流入，約480萬美元（約新台幣70億元）與280萬美元（約新台幣41億元）。

評論：在目前ETF制度仍處於調整階段、價格波動高企的情況下，市場對 ETF 是否真能帶來可預期的價值與穩定性仍存分歧，這也反映出對比特幣金融化的疑慮尚未消除。

隨著川普總統可能在其任內對加密貨幣採取更為友善的監管態度，市場對機構投資與衍生商品結構的理解將成為交易策略與風險控管的核心。比特幣ETF所帶來的結構性影響，也勢必成為後續政策與市場監管的重要關注點。