以太幣(ETH)暴跌致 BitMine 出現逾 60 億美元未實現損失　會長：策略設計如 ETF 下跌般正常

根據韓媒報導，在近期以太幣(ETH)價格大幅下跌、最大企業持幣者 BitMine 出現鉅額未實現損失後，BitMine 會長湯姆·李（Tom Lee）表示，這不是「漏洞」，而是「經過設計的特性」，正面回應了外界對其財務策略的疑慮。

上週整體加密貨幣市場走勢偏弱，以太幣成為跌幅最大的主要資產之一，價格一週內暴跌約 25%。以太幣作為 BitMine 的主要持倉資產，也因此遭受重創。根據統計，該公司僅在八個月前才納入以太幣作為財務儲備，目前持有 428 萬 5,125 枚 ETH，約占整體流通量的 3.55%。

考量到 BitMine 多數 ETH 是在價格高點附近購買的，使得此次下跌所導致的損失格外顯著。估算顯示，公司目前帳面未實現損失超過 60 億美元（約新台幣 8,802 億元），令不少投資者表示質疑。

針對外界批評，湯姆·李於 24 日（當地時間）透過 X（原 Twitter）發文澄清表示：「批判我們此策略者，忽略了 ETH 財務操作模式的本質」。他強調：「BitMine 選擇用追蹤以太幣價格的方式做長期布局，自然無可避免會在下行市場經歷損失。但這不代表策略失敗，而是機制的設計之一」。他甚至反問：「難道 ETF 下跌，我們也該因此攻擊它們的設計嗎？」

此外，BitMine 目前也積極進行以太幣「質押（Staking）」操作，以提高資產報酬。該公司已有約 289 萬 7,459 枚 ETH 被鎖定於質押合約中，約占其整體持倉的 67%。這類策略能為企業提供穩定收益，亦被視為對抗短期價格波動的一種手段。

除了 BitMine，美國上市公司 Strategy 同樣受到這波下跌影響。該公司大量持有比特幣(BTC)，目前約有 71 萬 3,502 枚 BTC，按市值確認達 543 億美元（約新台幣 7.97 兆元）。但由於比特幣價格一度跌破 76,000 美元（約新台幣 111 萬元），逼近其平均購入價格，使得獲利空間出現壓力。

近期以太幣價格已有回升跡象。據資料顯示，22 日（當地時間）ETH 一度跌至 2,100 美元（約新台幣 308 萬元），但現已回升至約 2,250 美元（約新台幣 330.9 萬元）。

「評論」：BitMine 的策略顯示，企業對以太幣的長期價值抱持信心，即使在價格下跌時仍選擇堅持持幣並進行質押。這凸顯企業對加密貨幣不僅視為投機資產，更試圖將其納入長期營運架構。市場未來如何判斷這類「與價格直接連動」的財務策略，仍有待觀察。

以太幣(ETH)、BitMine、質押、未實現損失等關鍵詞係本次報導重點，牽動企業財務與加密市場後續走勢，投資人應多加留意。