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以太幣用戶活動創新高，價格下跌反顯「去同步化」趨勢
儘管近期以太幣(ETH)價格大幅回落，但其鏈上用戶活躍度卻逆勢上升。根據鏈上數據平台 CryptoQuant 分析師 Maartunn 於 24 日（當地時間）發布的分析內容顯示，以太坊網路的「活躍錢包數（Active Addresses）」100 日移動平均數正迅速攀升，逼近歷史高點。
Maartunn 指出，該指標反映每日參與交易的錢包數量，是衡量用戶參與度與網路活躍情況的關鍵數據之一。從他所分享的圖表來看，活躍錢包數曾在 2025 年第四季大幅下滑，與當時整體加密貨幣市場進入低迷期有關。然而自 2026 年初以來，這一趨勢出現明顯反彈，不僅在價格回升時同步上揚，甚至在近期 ETH 價格大跌之際也持續增長。
目前，以太坊活躍錢包 100 日移動平均數已來到 46 萬 9,303 個，不僅突破去年同期的高點，更直逼 2021 年牛市期間所創下的歷史紀錄。與過去市場循環中「價格先漲、用戶數後追」的模式不同，此次用戶活動與價格產生明顯脫鉤，呈現出非典型的走勢。
評論：這可能意味著市場價格與用戶實際使用行為之間已產生「去同步化（Decoupling）」現象，加密資產的價值評估有可能正逐步轉向對其網路效用的衡量。
然而部分分析師提醒，目前仍無法確定該趨勢是短期偶發現象，還是象徵以太坊網路價值正在經歷結構性轉變。雖然交易量等其他指標尚未完全印證這種脫鉤趨勢已全面成形，但用戶活躍度與價格之間的關聯明顯變得更加複雜。
值得注意的是，截至目前，以太幣報價約為 2,290 美元，以台幣換算約 3 萬 3,365 元，近七日內跌幅接近 21%。儘管價格波動劇烈，但鏈上活動持續升溫，也引發市場關注這是否預示著用戶基礎正穩步擴張，或僅為短期市場修正下的技術性反彈。
評論：如果活躍用戶數持續維持高檔，或許能成為支持 ETH 中長期價值的關鍵因素之一，也可能扭轉過去價格主導市場情緒的單一邏輯。
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