比特幣(BTC)恐跌向 65,000 美元！技術型態與鏈上數據齊發空頭警訊

根據 CryptoQuant 與多位分析師近日釋出的研究與市場觀察，比特幣(BTC)的回調可能尚未結束。儘管近期價格一度反彈至 76,900 美元，但綜合技術形態與鏈上指標顯示，比特幣仍存在更深層次的下探風險，下一個潛在「流動性磁石」價位為 65,000 美元，即約新台幣 946 萬元。

根據 CoinDesk 的報導，於 24 日（當地時間），比特幣近期在週線圖中出現「頭肩頂」(Head and Shoulders, H&S)型態，目前已跌破頸線位 82,000 美元。研究顯示，此形態下的可能目標價為 52,650 美元，較現價潛在下跌 31%，甚至較歷史高點 126,000 美元大跌近 58%。

技術解析與鏈上訊號雙雙釋出「空方」警訊

加密貨幣分析師 BitcoinHabebe 表示，當前全球宏觀經濟不確定性依然存在之下，比特幣回落至 60,000 美元區間屬可預期情境。另一名分析師 0xLanister 也指出，若 H&S 形態持續發展，價格恐跌向 40,000 美元。

從日線圖來看，比特幣也出現「空頭旗形」（Bear Flag）技術型態。分析師 Merlijn Trader 警告，若 78,000 美元支撐徹底瓦解，下階段的流動性集中區可能落在 65,500 美元，代表市場尚有下跌空間。

鏈上礦工指標透露：弱勢格局或將延續數月

根據 CryptoQuant 的鏈上資料，顯示礦工利潤指標「Puell Multiple」目前處於「折價區間」。分析師 Gaah 表示，自 2025 年 11 月以來，該指標已連續三個月在底部徘徊，歷史平均來看，這類區段維持時間約為 200 天，代表約有一半修正期尚未結束。

此外，礦工持幣量正穩定下降，目前剩約 180 萬顆比特幣。Gaah 警告，一旦價格進一步下修，不少中小型礦工恐將停止營運，進一步造成拋壓。

同時，比特幣全網算力已自去年 11 月高點下跌約 12%，為 2021 年以來最大下滑幅度，亦被分析人士視為礦工「投降」（capitulation）可能性增高的信號。

大量資金湧入 Binance，新一輪短期拋壓來襲

鏈上資料進一步顯示，光是在本週二，就有 15,709 顆比特幣流入 Binance，金額換算逾新台幣 91 億元，為自 2023 年 11 月 21 日以來單日最高單筆轉入量。歷史上類似事件常與短期價格下滑相伴。

CryptoQuant 旗下分析師 Darkfost 在 X（原 Twitter）平台指出，光是週一與週二兩日，合計有 56,000 至 59,000 顆比特幣湧入 Binance，反映出現貨市場上的強烈賣壓。他指出，這波異常流入可能象徵市場情緒進入「恐懼與投降」階段，將有助於中短期底部逐漸成形。

不過，目前價格仍在 74,000 美元附近試圖建立支撐，但不斷上升的交易所持幣量，勢必在短期內壓抑買盤反彈動能。許多觀察人士認為，在過剩供給尚未解除前，反彈變數極高，較可能是曇花一現。

評論：

目前的市場環境下，技術分析與鏈上資料幾乎不約而同地發出「謹慎」或「看空」信號。比特幣當前不僅缺乏向上突破的催化劑，還面臨可能的礦工投降與市場恐慌性拋售壓力，投資人應密切關注 65,000 美元附近的反應區，並慎防市场进一步深度修正的可能性。