加密貨幣 ETF 兩週淨流出達 34.3 億美元，比特幣(BTC)、以太幣(ETH)遭重擊

根據 CoinShares 於 24 日（當地時間）發布的每週報告，投資人近期對加密貨幣市場的信心持續動搖，導致資金連續第二週大規模流出加密資產投資產品。本週全球加密 ETF（指數型基金）資金淨流出達 17 億美元，儘管較上週的 17.3 億美元略有減少，兩週總流出金額仍高達 34.3 億美元，使今年累積流動轉為負值，目前總體資金已減少 10 億美元。

CoinShares 研究主管詹姆斯·巴特菲（James Butterfill）指出，資金外流背後由多項不利因素共同造成，包括美國聯準會主席的鷹派立場、比特幣(BTC)大戶的拋售行為，以及地緣政治的不穩定性等。

除了資金流出，加密貨幣基金的總管理資產規模（AUM）亦大幅萎縮，目前已降至 1,658 億美元，較 2025 年 10 月相比蒸發約 730 億美元。

比特幣首當其衝，單週流出資金達 13.2 億美元，年初至今淨流出金額則達 7.33 億美元。以太幣(ETH)本週也流出 3.08 億美元，累積流出則為 3.83 億美元。其他主要幣種也出現相似狀況，Solana(SOL)流出 3,170 萬美元，瑞波幣(XRP)則失血 4,370 萬美元。

值得注意的是，看空市場的產品反而迎來資金淨流入，顯示部分投資人加碼對市場下行的押注。例如「空頭比特幣」商品本週吸引 1,450 萬美元資金。

發行機構層面，BlackRock 的 iShares 出現單週 12 億美元資金流失，為表現最差的 ETF。Grayscale 遭遇 3 億美元流出，Fidelity 也流出約 1.97 億美元。不過，高度波動產品發行商 Volatility Shares 與 ProFunds Group 則分別吸引 6,100 萬與 1.39 億美元資金，逆勢展現吸引力。巴特菲補充指出，Hyperliquid 憑藉其代幣化貴金屬產品的活躍交易，成為近期表現亮眼的罕見案例。

市場情緒方面，比特幣於週末驟跌，一度跌破 7.5 萬美元，目前價格重回 7.76 萬美元，但 24 小時內仍下跌約 1.7%。根據加密貨幣「貪婪與恐懼指數」，市場情緒已降至 14 點，處於「極度恐懼」範圍，反映投資人風險偏好急劇下降。

評論：儘管市場短期內承壓，但反向商品流入與部分機構資金及產品活躍，可能透露市場動能正逐步重整，值得投資人持續關注是否出現資金回流與恐慌情緒反轉的跡象。