野村控股收緊加密貨幣曝險風險控管　Laser Digital 面臨虧損壓力

根據日經新聞於 24 日（當地時間）的報導，日本最大資產管理公司野村控股（Nomura Holdings）宣布，正加強其歐洲加密貨幣子公司 Laser Digital Holdings 的風險控管，並在數位資產領域採取更為審慎的策略。此舉反映出該公司受第三季獲利下滑與市場波動影響，選擇降低對加密貨幣的曝險程度。

野村控股指出，總部位於瑞士的 Laser Digital 在第三季轉為虧損，公司因此決定「縮小投資規模、專注風險管理」。財務長森內俊之表示：「因市場波動造成收益大幅變動，因此必須實施更加嚴格的風險控制」，但也強調對加密貨幣的長期戰略「並未改變」。

就在此聲明發表前，比特幣（BTC）價格跌破 8 萬美元大關，引發市場恐慌。評論指出，近來多家持有大量加密資產的企業亦曝露於巨額 評價損失，中長期走勢仍具不確定性。「風險控管」與「資產曝險縮減」成為近期金融機構應對虛擬資產波動的主要關鍵詞。

根據財報，野村第三季淨利為 916 億日圓，較去年同期減少 9.7%。消息公布後，該公司股價於東京證券交易所應聲下跌 6.7%，創近九個月來單日最大跌幅。彭博情報首席分析師伴英康指出，這是「受加密貨幣損失與亞洲股市疲弱等因素共同影響的短期波動」，呼籲投資人不宜過度悲觀。

就海外事業而言，儘管連續第十季維持盈餘，但整體稅前獲利仍年減近 70%，僅達 163 億日圓。而其中歐洲部門虧損，無疑為主要拖累因素之一。相較之下，資產管理部門表現亮眼，收購澳洲麥格理資產管理業務後，總資產規模攀升至歷史新高的 134.7 兆日圓；同時，銀行服務業務也繳出歷來最佳成績。

這波加密貨幣損失潮不僅衝擊野村，也擴及其他主要持幣企業。根據彭博報導，因持有大量比特幣而聞名的 Strategy 第三季錄得高達 174.4 億美元（約新台幣 2 兆 5,400 億元）的 評價損失，儘管仍獲得 50.1 億美元的遞延稅務效益，但市場信心明顯受挫。該公司近期又於 1 月 20 日至 25 日間增持 2,932 枚 BTC，仍顯示長線看好立場。

此外，由 Thomas Lee 支持的 Bitmine Immersion Technologies 也因持有以太幣（ETH）而損失逾 60 億美元。該公司目前總持幣量高達 424 萬枚，價值約 96 億美元，較 2023 年 10 月高峰的 139 億美元已大幅滑落。

在日本，元宇宙整合企業 MetaPlanet 公布其比特幣部位估計出現 1,046 億日圓的 評價損失，並將 2025 會計年度的營業虧損預估上修至 985.6 億日圓。該公司也因此推動約 1 億 3,700 萬美元的第三方私募增資，以提升流動性。

不過，在強化風險控管的同時，野村仍堅持推動其數位資產的長期佈局。根據《金融時報》報導，Laser Digital 已向美國貨幣監理署（OCC）正式申請聯邦銀行信託執照，若核准後，將無須逐州取得許可即可合法提供現貨加密貨幣交易服務。第一階段審查預計需時四個月，整體流程通常超過一年，但在川普總統持續推動監管鬆綁的大環境下，此類申請審查時程或有望加快。

這波執照申請潮也蔓延至其他企業。World Liberty Financial 已於 1 月初提出同項申請，而歐洲金融科技公司 Revolut 則傳出擬放棄併購美國當地銀行，轉向自行申請執照，反映出業界意圖搶占加密金融合法化潮流的趨勢。

評論指出，目前對虛擬資產的評價雖趨保守，但長期前景並未失去吸引力。Bitwise 首席投資長 Matt Hougan 指出，「2025 年第四季可能標誌本輪熊市的結束」，並補充：「市場價格雖弱，但基本面已明顯改善」。這也提示投資者，當前震盪過後，將有機會迎來新一波發展契機。

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