幣安將 10 億美元用戶安全基金全數轉為比特幣(BTC)，不再持有穩定幣

根據 Cointelegraph 的報導，於 24 日（當地時間），全球最大加密貨幣交易所幣安宣布，將其用戶安全資金池（Secure Asset Fund for Users，簡稱 SAFU）全數轉換為比特幣（BTC），總額預計達 10 億美元（約新台幣 1,443 億元）。此舉代表該基金將完全以比特幣營運，而不再持有任何穩定幣資產，未來將直接承受市場波動風險。

幣安表示，這項決策反映其對「比特幣作為加密貨幣生態系核心資產」的長期信念。該交易所承諾，若 BTC 價格下跌導致 SAFU 資金低於 8 億美元，將動用公司資金補足至 10 億美元水平。

SAFU 成立於 2018 年，目的在於於極端情況下，例如遭遇駭客攻擊或系統災難時，用來賠償用戶損失。最著名的一次案例發生於 2019 年 5 月，當時有駭客盜取了約 7,000 枚比特幣（當時約值新台幣 40 億元），幣安即動用 SAFU 全額賠償用戶受損資產，成功維護信譽與保障使用者。

過去，SAFU 的資產曾以美元掛鉤穩定幣如 BUSD 和 USDC 為主，以維持其價值穩定。然而，在去年幣安停止 BUSD 發行後，基金先是轉為主要持有 USDC，如今更進一步，移除所有穩定幣，100% 轉為比特幣。幣安在聲明中強調，這反映公司對 BTC 為「長期價值儲存工具」的高度信任。

然而，這也引發關於此舉是否提高使用者風險的關切。由於比特幣價格波動劇烈，若市場劇烈下跌，SAFU 在危機時期可能出現賠償能力不足的情況。對此，幣安發言人在回應中表示，即使面對市場週期與不確定性，SAFU 將持續發揮對社群的支柱作用，而未來資產組成中是否納入幣安幣(BNB)等其他「核心資產」也將列入評估。幣安補充表示，一旦 SAFU 規模低於目標水準，會由公司內部財務資金中予以補足。

目前幣安總持有超過 64 萬枚比特幣，這些資產廣泛用於交易所營運、客戶資產存儲及流動性管理等多重用途。若 SAFU 轉換為約 12,000 顆 BTC 專款用途，將成為業界最大規模之一的「單一目標」比特幣儲備。

幣安另透露，此次轉換後的 BTC 將存放在位於阿布達比全球市場受監管的自家清算機構內，並允許用戶透過鏈上資料查閱 SAFU 錢包狀況。換幣程序預計將於 30 日內完成。

評論：幣安此舉顯示其經營理念向「長期價值」轉型的明確方向，但也帶出一項無法忽視的風險——以波動性高的比特幣取代穩定幣，恐對緊急應變能力造成挑戰。用戶保護與波動性風險如何取得平衡，將是加密市場後續觀察的焦點。