英國國會啟動穩定幣風險調查，關注銀行存款流失風險

英國國會啟動穩定幣風險評估，關注對銀行體系影響

英國國會正式展開對穩定幣潛在金融風險的調查，特別關注其對傳統銀行體系中存款穩定性的影響。隨著這類數位資產日益受到重視，監管機構強調，必須在金融創新與消費者保護、金融穩定性之間取得平衡。

根據路透社於 1 月 29 日（當地時間）的報導，英國上議院金融服務監管委員會已宣布，將檢視英格蘭銀行與英國金融行為監管局（FCA）針對穩定幣提出的監管建議，評估其是否能在保障金融穩定的前提下促進市場創新。該次調查除將收集產業專家與民眾的書面意見外，後續亦將舉辦聽證會。書面證詞徵集將於 3 月 11 日截止。

監察重點瞄準美元掛鉤穩定幣

此次調查聚焦於在英國境內廣泛使用的美元掛鉤穩定幣，同時涵蓋以英鎊與其他外幣發行的數位資產。議會希望透過本次檢視追溯穩定幣過去十年的發展脈絡，並比較英國與美國、歐盟等主要司法管轄區的監管設計差異，以理解未來這些資產在支付工具、儲蓄方式及其對金融市場扮演的潛在角色。

委員會主席諾克斯（Baroness Noakes）表示，調查將評估英格蘭銀行與金融行為監管局現行監管框架是否審慎且合理，「我們希望瞭解穩定幣的大規模採用是否會對金融穩定、消費者權益、英國金融市場競爭力及作為全球金融中心的地位造成影響。」

英格蘭銀行將於 2026 年展開穩定幣正式監管

英格蘭銀行亦同步積極推動穩定幣的監管機制。根據該行近日聲明，針對經常被使用於大額支付或清算用途的「具系統性風險穩定幣（Systemic Stablecoin）」，將建立專屬監理規範，預計於 2026 年正式啟動。

英格蘭銀行金融市場基礎設施負責人薩莎·米爾斯（Sasha Mills）於本週「代幣化高峰會（Tokenisation Summit）」上指出，該行與金融行為監管局將於年底前共同提出最終監管方針；未來穩定幣發行商將能在英格蘭銀行開立準備金帳戶，於需要時獲得流動性挹注。準備金配置方面，預計為 60% 的短期國債與 40% 的央行存款，且將設定一定幅度的資金運用上限。

她強調，穩定幣雖能提升零售與機構層級支付的效率，但一旦過度普及，恐使銀行存款規模萎縮，連帶造成市場信用擴張能力下降，「穩定幣普及之下的銀行存款外流風險，不容忽視。」

穩定幣需如存款般被保護？擔憂聲浪升溫

針對穩定幣潛在的「銀行存款替代品」風險，英格蘭銀行近期頻頻示警。特別是在金融動盪期間，若短時間內大量資金自銀行體系流向穩定幣，恐引發系統性流動性壓力，進一步擾動金融市場。該行副總裁戴夫·蘭姆斯頓（Dave Ramsden）便指出，「若穩定幣未來在金融體系中佔據關鍵地位，可能需要仿照銀行存款提供額外保障機制。」

類似擔憂也出現在其他國家。美國銀行（Bank of America）執行長布萊恩·莫伊尼漢（Brian Moynihan）近日表示，若穩定幣發行商未來可對其準備金提供利息，恐導致數兆美元資金大規模撤離美國銀行系統。

評論：從英國到美國，監管機構日益意識到穩定幣可能對傳統金融體系造成深遠影響。不僅關乎支付創新，更涉及金融穩定與貨幣政策調控空間的根本變革。此次英國國會的調查結果，將成為未來全球監理政策的重要參考依據。

英國此番動作，正好緊扣全球對穩定幣監理共識形成之際，究竟能否打造創新與穩定並存的監管框架，預計將於今年底見分曉。