比特幣(BTC)跌破6.2萬美元近在咫尺　鏈上數據示警熊市恐將來襲

比特幣靠近 6.2 萬美元支撐水位，市場恐再次陷入頹勢

比特幣(BTC)價格正逐漸逼近關鍵支撐區間 6.2 萬美元，對應約新臺幣 8,870 萬元，引發市場新一波警戒。根據 Binance（幣安）交易所 7 月 24 日的數據，其長期鏈上指標顯示，6.2 萬美元可能是划分「多頭」與「空頭」的重要分水嶺，因而成為投資人關注的焦點。

這也是自 2024 年 1 月美國比特幣現貨 ETF 獲批以來，價格首次回測此區間，使得此次支撐測試別具意義。部分技術指標與鏈上數據同步出現「轉弱」訊號，專家認為這恐怕不只是短期修正，而可能是進一步進入熊市的前兆。

6.2 萬美元，ETF 後的底部？背後意義受關注

鏈上分析師 Burak Kesmeci 指出，幣安內部的「比特幣儲備成本（Reserve RP）」目前正處於 6.2 萬美元水準，該指標反映平台內的平均買進價格。在 ETF 核准之前，這項基準僅落在 4.2 萬美元（約新臺幣 6,010 萬元），然而隨著機構資金大量湧入，市場結構產生變化，買進成本整體上移。

Kesmeci 強調，現貨 ETF 推出後，比特幣尚未反覆測試過此支撐區間。因此，若價格在此維持住反彈，有機會轉守為攻；但若失守，則可能成為新一輪跌勢的導火線。

鏈上數據也示警，熊市結構初現端倪

根據鏈上數據機構 CryptoQuant 提供的資訊，「處於虧損狀態的供應量（Supply in Loss）」指標近期再次轉為上升，此數值歷來在 2014 年、2018 年與 2022 年初步熊市來臨時皆明顯增加，這波趨勢或呈現歷史重演。

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，此次下跌並非單一訊號，而是多項利空共振的結果，「市場仍未真正找到底部」，他補充指出，過去幾週的鏈上行為更趨保守，預示恐將迎來更深一層的調整。

技術面顯示下修空間，或下探至 5.6 萬美元區間

根據 Moreno 的分析，若對比比特幣的「實現價格（Realized Price）」，未來可能的底部區間應落在 5.6 萬至 6 萬美元（約新臺幣 8,016 萬至 8,586 萬元）之間，這是基於歷史上熊市時價格多數回落至市場整體成本區的經驗推演。

近期 21 週與 50 週的指數移動平均線（EMA）已出現死亡交叉（Death Cross），這過往多被解讀為多頭轉弱的轉折訊號，歷史中如 2014 年第四季、2018 年第三季與 2022 年第二季皆有類似表現。

評論：若後續不站穩支撐，或將進入結構性修正期

值得注意的是，部分市場觀點認為此次回調非短期事件，而是市場重構的預兆。雖然 Binance 創辦人趙長鵬（Changpeng Zhao）持續強調比特幣已進入「超級牛市（Super Cycle）」階段，但 Grayscale 研究團隊與投資機構 Bernstein 的言論則判斷現有的「四年週期說」已經失效，預期 2026 年價格可望衝上 15 萬美元（約新臺幣 2.14 億元）。

然而，現實面仍偏向謹慎。比特幣距 50 週移動平均線（約 10.0988 萬美元，折合新臺幣約 1.45 億元）仍有明顯落差。據 CryptoQuant 統計，自近期價格跌破 9 萬美元（約新臺幣 1.28 億元）以來，累積實現損失已高達 45 億美元（約新臺幣 6,440 億元）。

結語：市場關鍵關卡測試中，投資人宜謹慎因應

隨著比特幣價格步步逼近 6.2 萬美元支撐，鏈上與技術面信號交織，加上市場信心不足，未來數週將是觀察趨勢轉向的關鍵時點。若無力反彈，跌勢恐擴大至 5.6 萬美元區間；反之若支撐成功，則有望重燃上攻動能。短期內，市場將持續聚焦於風險控管與資金防禦配置策略。