比特幣(BTC)挑戰清算目標價 9 萬 3,500 美元　衍生品推升但現貨買氣低迷

根據 The Block 於 24 日（當地時間）的報導，隨著美國聯準會（Fed）宣布維持利率不變，比特幣(BTC)雖一度出現價格震盪，但在衍生性商品市場的活躍交易下，拉升至 9 萬 3,500 美元的預期正逐漸升溫。這個價位被視為關鍵的「清算區間」，吸引大量槓桿空單進場，使其有望形成價格上行的動力。

報導指出，比特幣當日盤中一度衝高至 9 萬 600 美元，但隨後快速回落。儘管波動劇烈，部分分析師根據期貨與清算數據認為，比特幣仍有持續上行的潛力。清算平台 CoinGlass 數據顯示，在 9 萬 3,500 美元附近，有高達 45 億美元的槓桿空單部位等待被觸發，投資人極可能進行所謂「清算狩獵（Stop-hunting）」操作，加速價格突破。

Cryptocurrency 市場交易者 Mark Cullen 表示，這樣的清算集中區宛如「價格磁石」，具有強烈的吸引力，一旦價格靠近相關水位，將可能引發連鎖性的自動平倉，進一步推高價格。然而他也提醒，真正突破該區間仍需仰賴市場參與者的熱度與資金流入。

不過，從現貨市場的角度來看，情勢仍相對低迷。根據 Coinbase 的現貨溢價指數，目前仍處於負值，表示來自美國實體市場的買盤尚未明確回溫。也就是說，本輪反彈主要來自衍生商品市場的槓桿資金，缺乏基本面支撐；若無更廣泛的資金與信心重返，漲勢恐難持久。

CryptoQuant 分析師 Leo Luga 則指出，結合標普 500 指數、美元指數、黃金與原油等綜合風險指標觀察，當前市場仍偏向「避險模式（Risk-Off）」，顯示投資人風險偏好偏弱。他指出：「要維持趨勢上行，首要條件是拋壓先行緩解，目前的反彈屬技術性多於基本面。」

此外，另一位分析師 Peli Ein 則透過觀察「巨鯨比例（Whale Ratio）」提出警訊，指出目前位於 100 日移動平均區間內，尚未看到大型持幣者（即「巨鯨」）明確入場。目前市場缺乏來自主力資金的支持，僅憑散戶或槓桿短線資金推動走勢，波動性恐將進一步擴大。

評論：整體而言，雖然比特幣短期內有望挑戰 9 萬 3,500 美元的技術目標價，但當前反彈缺乏現貨市場的實質買氣支撐，加上避險情緒仍濃厚、主力資金觀望，漲勢的可持續性仍備受疑慮。市場短線或將進一步震盪，以尋找更明確的方向。

關鍵詞：比特幣、清算價格、現貨市場、槓桿空單、加密衍生品、風險情緒