韓國擬推數位資產法案　穩定幣發行門檻定為50億韓元

根據韓國金融監管改革的最新動態，政府正加快推進對「穩定幣」的監管立法。根據韓國《Digital Asset（數位資產）基本法》草案規劃，未來任何想發行穩定幣的業者，必須符合「最低資本額」要求，資本門檻定為50億韓元（約350萬美元）。根據韓聯社 6 月 28 日（當地時間）的報導，該草案由執政黨共同民主黨主導擬定，將在農曆新年前提案至韓國國會。

根據共同民主黨「數位資產工作小組」當日召開的第二次全體會議結論，國會議員安度杰指出：「我們決定將穩定幣發行商的法定最低資本額訂為50億韓元，以保障市場安全與投資者信心。」

草案明確將穩定幣納入電子貨幣等級的監管規格，目的在杜絕資本不足的企業任意發行代幣、限制潛在風險擴散。政府也將同步引進新的「治理架構」，設立虛擬資產管理委員會，由金融委員會主席擔任主導，韓國央行副總裁與企劃財政部副部級官員參與，進一步強化跨部門協調與應對。

評論：該決策延續傳統金融監理思路，透過資本門檻與治理機制約束加密項目，有望成為亞洲穩定幣立法的風向標。

值得注意的是，韓國央行對穩定幣夾帶的潛在「外匯流出風險」進一步表達了關切。韓國銀行總裁李昌鏞近期在亞洲金融論壇指出：「與美元掛鉤的穩定幣可能引發資本快速流出，對韓國的資本流動監管構成威脅。」此言呼應該行對災難性資金移動與宏觀經濟穩定性的長期擔憂。

尤其一旦境內市場開放美元類穩定幣交易，或透過國際協議引進海外發行的穩定幣，將使「危機情況下的大規模資金外逃」風險大幅上升。目前金融主管機關亦考慮將穩定幣發行限制於由銀行組成的聯盟團體，並討論是否設限主要股東權益比例，以及擴大韓國銀行監管權限等議題。

就在這樣的貨幣主權緊張局勢下，韓元近日對美元匯率一度貶至每美元兌換1,431.15韓元，政策機構對熱錢流動的警戒隨之升溫。其背後部分壓力來自川普總統升高對韓國在內的貿易盟邦施壓，進一步凸顯韓國對美元流通穩定幣的防範動機。

另一方面，韓國政府對加密貨幣監管的改革也為企業投資鋪路。自去年解除實施長達九年的「企業不得投資加密資產」禁令後，上市公司與機構可在特定規定範圍內介入數位資產市場。根據「上市企業虛擬貨幣投資指導方針」，上市公司可運用公司自有資本最多達5%用於投資市值前20大加密貨幣。

該規範為韓國金融委員會設計的三階段改革藍圖最後一階段，預計將於2025 年 2 月正式上路。約3,500間企業將因此具備取得市場參與資格，相關部門也已就認定範圍是否涵蓋泰達幣（USDT）等美元穩定幣展開內部討論。

評論：在資本門檻與政策鬆綁雙軌推進下，韓國正逐漸擬定一套兼顧市場穩定與創新空間的加密貨幣監管路線。然而鑑於央行「貨幣主權」的堅持，穩定幣的立法細節仍需多輪協商與平衡。