比特幣(BTC)近兩年大漲429%、跑贏黃金與那斯達克　專家：ETF時代進入健康修正期

根據彭博社的報導，於 28 日（當地時間），儘管近期價格出現修正，但比特幣(BTC)在過去兩年內依然跑贏黃金與那斯達克100指數，表現出色。專家認為，當前的回檔是繼現貨 ETF 上市後，市場在超漲過後的自然調整階段，屬於行情轉變前的「整理期」。

ETF 分析師 Eric Balchunas（埃里克·巴爾丘納斯）指出，比特幣自 2022 年來累積漲幅達到約 429%，遠超銀(350%)、黃金(177%)與那斯達克100指數(140%)。他說明：「ETF 推出在市場上引發巨大期待，使比特幣在 2023 至 2024 年間快速拉升，而其他資產仍未能跟上這波漲勢。」他提到，自從貝萊德(BlackRock)於 2023 年申請現貨比特幣 ETF 後，市場動能就開始加速上揚。

儘管如此，巴爾丘納斯也認為，當前市場正處在「過渡期」，從對 ETF 的炒作過渡至機構實質進場、穩定成長的階段。這可能讓部分投資者感受到增長減緩，甚至出現市場情緒震盪。他補充：「每一根短期陰線都可能引發市場情緒波動，但其實這也是比特幣踏入新階段、逐步走向成熟的過程。」

目前比特幣在 9 萬美元左右徘徊，數度挑戰 9.4 萬至 9.8 萬美元的壓力區未果。根據 CoinGecko 數據，比特幣近兩週下跌約 6%，年初至今則累計下修約 13%，短期內也曾跌破 8.6 萬美元。不過，其市值占比仍維持在 57% 左右，顯示即便市場修正，主流資產地位依然穩固。

針對技術面，市場分析者也觀察到可能的「下跌旗形」與「頭肩頂」結構，若破壞主要支撐，價格或有機會回落至 7 萬美元。不過，多數專家如巴爾丘納斯認為，不應過度解讀短期震盪。他指出：「債務膨脹與貨幣貶值仍是長線風險，加上 ETF 的普及使投資門檻下降，參與者將持續增加。」評論：這類基本面支持，有助於比特幣擺脫短期價格雜訊，維持長線成長趨勢。

市場觀察一致認為，與其說當前是比特幣漲勢的終點，不如視為 ETF 驅動後的「健康修正」。過去因為樂觀情緒過度堆疊的價格，如今正在重新校正，並建立更扎實的支撐。評論：這波整理除了鞏固市場信心，也讓投資者轉向注重長期基本面，反映出比特幣進入 ETF 時代後的策略轉型。

整體來看，儘管比特幣短期盤整明顯，但其相對於黃金與那斯達克的表現依然強勁。長期驅動力—包括通貨膨脹預期、債務問題以及機構資金進場—仍具支撐力，道出新的投資敘事方向。評論：比特幣正從激情炒作轉向理性布局的過渡段，長期發展潛力依然可期。