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根據加密分析師的最新觀察，近期比特幣(BTC)衍生品市場雖歷經價格調整，但強勁的「空頭回補力道」已成為看漲信號，加上機構投資人持續進場，展現市場仍具穩健支撐力。
根據市場分析師 Axel Adler Jr. 的說法，比特幣期貨市場目前顯示出明顯的空頭清算壓力。從指標來看，清算優勢比（Liquidation Dominance）目前為 -11%，雖不及 2024 年 4 月的極端值 -19% 或 2023 年 1 月的 -24%，但仍反映出做空部位被大量清算，買盤動能依然堅挺。這項趨勢顯示，即便價格反轉、行情出現震盪，市場的多頭情緒仍在延續。
價格方面，比特幣自 5 月 22 日創下的歷史新高 111,814 美元高點後，回調 5.8%，目前交投於約 105,366 美元水準。雖然過去一個月仍錄得 11.2% 的漲幅，但上週單週下跌 3.2%，表現略遜於整體加密貨幣市場（下跌 2.2%）。
根據交易所 Bitfinex 的報告，比特幣選擇權的未平倉量（Open Interest）曾在上週升至歷史高點 494 億美元，於 5 月 29 日合約到期後回落至 390 億美元。技術分析師 Willie Woo 表示，整體衍生品市場的未平倉部位從 800 億美元降至 720 億美元，並警告此變化可能使市場暴露於「清算獵殺」（Liquidation Hunt）等劇烈波動風險之中。評論：這代表市場槓桿使用雖有所收斂，但依然存在風險集中狀況。
此外，Real Vision 加密資深分析師 Jamie Coutts 指出，比特幣在「風險調整報酬率」方面，表現優於傳統風險資產。他指出，即使面臨波動環境，比特幣的表現仍呈現正向趨勢。然而，加密貨幣觀察者 Dan Crypto 則指出，「比特幣」在搜尋引擎上的關注度正呈下滑趨勢，顯示此次反彈行情大多由機構投資人推動，散戶參與程度相對較弱。
評論：綜上所述，儘管短期內市場出現波動與槓桿調整，但從期貨市場的強勢清算動能與機構支撐觀察，比特幣的長期結構仍偏向正面。倘若搜尋熱度再度回升，將可能進一步引發新一波動能。
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