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根據 CNBC 的報導，於 24 日（當地時間），投資研究機構 Fundstrat 的共同創辦人暨常駐分析師湯姆·李（Tom Lee）表示，儘管近期貴金屬市場火熱吸引大量資金流入，使加密貨幣關注度受壓，但他認為比特幣(BTC)與以太幣(ETH)的基本面依然穩健，將有望在金銀熱潮退燒後迎來反彈。
李在接受 CNBC「Power Lunch」節目專訪時提到，目前投資者對貴金屬產生「錯失良機恐懼症（FOMO）」，導致加密貨幣表現受限。但他指出，從過去趨勢來看，「當金與銀價格進入盤整期，比特幣與以太幣往往會出現顯著上漲。」
過去幾週，貴金屬與加密貨幣產業呈現明顯反向走勢。黃金於週一創下歷史新高，突破每盎司 5,100 美元，今年迄今漲幅達 17.5%；白銀表現更為強勢，價格年初以來飆升 57%，站上 110 美元以上。市場分析普遍歸因於地緣政治緊張局勢升溫、貿易關稅不確定性及美元疲弱，使得資金傾向流入「傳統避險資產」，進而抑制對加密資產的投資需求。
李進一步指出，自去年 10 月 10 日起，加密市場歷經一輪大規模去槓桿化（Deleveraging，亦即市場去除使用槓桿資金的現象），交易平台與做市商等市場主力受創嚴重，「使槓桿型流動性近乎耗盡」，並延續至今。
他坦言，「在貴金屬吸引所有投資者關注之前，加密貨幣難以被市場所重新評價」。目前比特幣仍較去年 10 月高點下跌近 30%，持續難以突破 9.5 萬美元關卡，8.6 萬美元則成為重要支撐位。然而，李強調：「目前價格僅未反映其基本價值，並非進入空頭市場，反而市場體質已較去年秋季更為健康。」
此外，湯姆·李對以太坊市場展望亦持積極態度。根據鏈上分析公司 Lookonchain 於 24 日的觀察，李所關聯的以太幣資產管理公司 BitMine 近日以 5,800 萬美元購入 2 萬枚以太幣，顯示機構資金持續進場。李補充表示，在不久前舉行的達沃斯論壇（World Economic Forum）上，許多金融機構已對智能合約平台，尤其是以太坊為基礎的生態系統，展現越來越高的興趣。
值得注意的是，並非所有觀點都與李一致。鏈上數據機構 CryptoQuant 分析師 GugaOnChain 提出警告：「近期比特幣 ETF 持續出現資金淨流出，顯示在壓力情境下，投資者仍傾向選擇黃金。」他也表示，美元走弱若並非源於投資人風險偏好提升（Risk-on），將難以成為刺激比特幣上漲的催化劑。
評論：湯姆·李一向被視為加密市場的長期樂觀派，此次發言也再度強調無需過度依賴短期價格波動，而應關注市場基本面與資金輪動趨勢。當金銀行情降溫時，或將成為比特幣及以太幣展開新一輪漲勢的轉折點。若基本面支撐持續，不排除未來幾週內出現資金回流跡象。
關鍵詞：比特幣、以太幣、湯姆·李、Fundstrat、貴金屬、金價、銀價、機構投資者、槓桿交易、去槓桿化
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