加密貨幣市值跌破 3.05 兆美元　比特幣(BTC)、以太幣(ETH)承壓、ETF 外流擴大

加密貨幣市場本週再度陷入下行趨勢。根據 CoinDesk 的報導，於 26 日（當地時間）整體加密貨幣總市值較前一日下滑 0.8%，來到約 3.05 兆美元（約新台幣 4,413 兆元），市值前百大加密資產中多達 93 種皆呈現跌勢。本輪下跌被認為是受到全球地緣政治緊張升溫、總體經濟不確定性加劇，以及美國加密 ETF 持續出現資金流出的綜合影響所致。

比特幣與以太幣雙雙下挫，十大幣種全面轉紅

比特幣（BTC）日內下跌 0.7%，報 87,860 美元（約新台幣 1,271 萬元），表現相對抗跌；然而以太幣（ETH）則下滑 1.5%，收在 2,892 美元（約新台幣 418.5 萬元）。Solana（SOL）成為跌幅最大的大型幣種，重挫 3.3%，至 122 美元（約新台幣 17.6 萬元）。其餘主流幣如狗狗幣（DOGE）與波場幣（TRX）則各自下跌 1.6%、0.4%。

整體市場中，跌幅最劇烈的是 MYX Finance（MYX），單日下跌 14%，來到 5.86 美元（約新台幣 8,477 元）；反觀 River（RIVER）強勢上漲 43%，至 84.70 美元（約新台幣 12.2 萬元），成為少數逆勢走強的幣種。

宏觀與地緣風險疊加，引發數億美元長倉平倉

研究機構 QCP 表示，上週末尚處於盤整期的市場，在亞洲盤初便受壓，誘發超過 5.5 億美元（約新台幣 7,959 億元）槓桿多單遭到清算。比特幣一度回落至 86,000 美元（約新台幣 1,244 萬元）附近後方才反彈。

市場分析指出，美國聯準會的緊縮政策與日本銀行的升息預期，皆抑制市場風險承受意願。同時，川普總統近期於達沃斯論壇的強硬發言，以及其對美國「綠地戰略」的重新關注，也增添地緣政治不安情緒。

專家看法：比特幣回彈恐仍需時間

Gadi Chait Strategy 的投資經理人表示，比特幣近來的回落是「總體風險主導下的典型調整」，短期仍可能持續橫盤。他指出，「即便傳統資產開始出現反彈，但加密資產仍未呈現明確轉強走勢。」他預期市場修正後反應可能延後出現。

支付平台 Mercuryo 的執行長暨共同創辦人 Petr Kozyakov 也補充：「比特幣目前仍被視為高波動性的投機性資產，市場走勢與多數山寨幣連動。」不過他仍強調，「穩定幣生態持續成長，以及區塊鏈支付基礎建設改善等趨勢，構成市場長線支撐基礎。」

ETF 資金持續外流，投資情緒降溫

美國現貨比特幣 ETF 已連續 5 個交易日出現資金淨流出，僅 24 日單日即減少 1.0357 億美元（約新台幣 149.8 億元）。其中，黑石集團與富達的產品分別流出約 1 億美元與 1,950 萬美元。近期總淨流入降至約 564.9 億美元（約新台幣 8.1 兆元）。

以太幣相關 ETF 亦出現 4,174 萬美元（約新台幣 60.4 億元）的資金撤出，拉低累計淨流入至 123 億美元（約新台幣 17.8 兆元）。其中，黑石與 Grayscale 分別減持約 4,449 萬美元與 1,080 萬美元。

市場恐慌情緒升溫，以太幣恐試探更低支撐

據「加密貪婪與恐懼指數」顯示，市場情緒已由日前的中立轉為偏向恐慌，最新數值為 29，顯示投資人避險傾向加劇，資金流向黃金等傳統安全資產更趨明顯。

以太幣目前較前高已回落 41%，分析師指出，若跌勢持續，恐再度測試 2,670 與 2,520 美元支撐位。彭博資深策略師 Mike McGlone 更預警，「與其期待反彈至 4,000 美元，不如對再度跌破 2,000 美元（約新台幣 289 萬元）的可能性更加警覺。」

監管政策聚焦，英日同步加強制度建構

在法規方面，英國金融行為監理局（FCA）宣布已進入加密貨幣新制度的最終檢討階段，將針對十項監管指標徵求市場意見。監管機構強調將以「打造透明與可持續的信任市場」為核心目標。

同時，日本金融廳也啟動現貨加密 ETF 制度設計的草案研議，預計 2028 年前促成推出。此舉預料將強化機構參與並穩定市場結構。

回顧與展望：短線修正難免，長期架構未改

本輪走跌可視為整體升勢過後的技術性調整。雖總體經濟與地緣風險造成資金撤出與市場恐慌情緒升高，但包括穩定幣推廣、基礎建設完善與監管制度健全等中長期利多仍支撐著市場基本面。比特幣與以太幣後續動能，將取決於能否守住關鍵技術支撐位，或將進一步開啟修正或回升走勢。

關鍵詞：加密貨幣、比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、ETF、監管政策

評論：儘管市場短期承壓，但穩定幣與加密支付基礎建設的擴張，顯示區塊鏈在傳統金融中的角色日益重要，長期投資者或可持續觀察技術支撐位表現。