警告比特幣(BTC)恐在 11 年內崩潰？專家批減半機制存致命缺陷

根據 Decrypt 的報導，於 24 日（當地時間），歐洲加密貨幣投資機構 CyberCapital 的創辦人暨首席資訊官 Justin Bons（賈斯汀·邦斯）對比特幣(BTC)的未來安全性提出警告。他認為，由於現有的區塊獎勵機制存在「結構性缺陷」，比特幣最遲可能在未來 11 年內出現「完全崩潰」的風險。

賈斯汀·邦斯在其 X（前稱 Twitter）平台上發文指出，隨著比特幣每 4 年會經歷一次的「減半機制」，用以維持網路安全的預算將持續縮減，進一步侵蝕礦工的獲利空間，也降低礦工參與維護網路的誘因。他強調，「這是一場根本性的危機」，可能會導致網路安全無法維繫，陷入惡性循環。

比特幣的減半機制設計每 210,000 個區塊後將區塊獎勵砍半。雖然此設計原意在控制供給與抗通膨，但邦斯指出，持續下降的獎勵可能會導致礦工數量減少，使整體網路遭受攻擊的風險升高。雖然部分支持者認為哈希率（Hashrate）持續上升意味著網路更安全，但他反駁表示，礦機效率提升帶來的哈希率增長，並不能直接等同安全提升。真正關鍵的是「礦工的利潤空間」，以及是否有惡意攻擊者願意支付相對成本來發動攻擊。

賈斯汀·邦斯補充指出，目前比特幣的「安全預算」（Security Budget）在相對於其市值方面，已出現持續下降的趨勢。他引用相關報表佐證，礦工總收入（包含區塊獎勵與交易手續費）數據已明顯低於幾年前的高峰水準。他認為，若要在現行架構下持續維持安全，僅剩兩個「極端方案」：要麼大幅度提高交易手續費，要麼讓比特幣價格每四年翻倍一次。然而，他也評論指出，後者需要假設比特幣市值規模最終將超越全球經濟總量，「這是不現實的假設」。

針對未來可能出現的攻擊威脅，邦斯詳細描述了一種「雙重支付」（Double-spending）攻擊可能性。他指出，當礦工獲利過低、出現大規模退出時，只要成本達標，惡意礦工可能會控制超過 51% 的網路算力，藉此將一筆已完成的交易捲回、並獲取非法利潤。該種攻擊模式可能導致交易所或 DeFi 協議遭受重創。

他進一步指出，比特幣社群未來可能被迫面對兩種路線選擇：一是取消目前設定的 2,100 萬枚上限，以引入新的區塊獎勵機制重新激勵礦工；另一則是勉強接受雙重支付風險作為比特幣生態的安全代價。然而，若採取前者方案，可能將引發社群分裂與連鎖反應式的硬分叉風險，使原本強調通膨抵抗的比特幣信仰產生裂痕。

評論：比特幣作為市值最大的加密資產，其核心設計一向以「固定供給」與「去中心化安全機制」為傲。然而，若如賈斯汀·邦斯所言，隨著減半與礦工收入下滑，安全機制反而變得脆弱，則代表比特幣需在「永續運作與固定供給」之間做出取捨。

目前比特幣(BTC)報價約為 95,270 美元，顯示在市場信心層面尚未有明顯動搖。未來比特幣是否會因安全預算與礦工激勵問題出現轉向，將是影響其長期價值與功能性的關鍵因素。