Bitmain 質押以太幣(ETH)突破 153 萬枚，占信標鏈 4% 引發集中化疑慮

根據 Lookonchain 於 24 日（當地時間）的鏈上數據顯示，加密資產管理公司 Bitmain（比特主義）再度大舉增持其以太幣(ETH)抵押數量。本次操作中，比特主義透過其「信標存款人（Beacon Depositor）」地址進一步存入 186,560 枚 ETH，按目前幣價估計約為 6.25 億美元（約新台幣 92.25 億元）。

此次追加，使其總抵押以太幣量達到約 153 萬 784 枚 ETH，佔以太坊信標鏈總抵押量（約 3,600 萬枚 ETH）的 4%。整體來看，比特主義目前共持有 416 萬枚 ETH，其中約 37% 已參與質押。這一持續擴張的「質押」策略，也顯示該公司正積極強化其在以太坊網絡的參與度與話語權。

外界推測，比特主義的新一輪大規模質押行動，與日前其突破 100 萬 ETH 質押門檻的消息緊密相關。據悉，截至週一，比特主義除加密貨幣資產外，還持有 192 枚比特幣(BTC)、約 10 億美元現金以及價值 2,300 萬美元的 Eightco Holdings 股份。

以太坊質押熱度飆升，驗證者等待量創新高

近期以太坊整體質押需求激增，驗證者排隊等待進入信標鏈的 ETH 數量已攀升至 230 萬枚，為 2023 年 8 月以來新高，顯示新進驗證節點的等待時間大幅增加。鏈上資料機構 Arkham Intelligence 分析指出，比特主義仍持續加碼 ETH 並進行質押，不排除未來在以太坊驗證機制中發揮更大影響力。

評論：質押排隊人潮意味著網路活力高漲，也可能進一步推升 ETH 的稀缺性與市場價值。

比特主義股價受惠上漲，以太幣單日漲幅創年內紀錄

受整體加密市場復甦與公司動向帶動，Bitmain 股票價格在週二美股盤後交易中上揚 3.8%，收於每股 32.35 美元（約新台幣 4 萬 7,776 元），年初至今上漲幅度達 11.5%。此與 ETH 過去 24 小時內單日大漲 7%相呼應，創下 2026 年以來的最大單日漲幅。

根據 Coinbase 數據，截至週三上午，ETH 價格已升至 3,375 美元（約新台幣 498 萬元），為自 2023 年 12 月 10 日以來的最高價。不過技術面分析顯示，ETH 當前已觸及 3,400 美元（約新台幣 502 萬元）的箱型區間壓力上緣，同時也面對 200 日移動平均線（200 EMA）所帶來的阻力。

基金機構 Fundstrat 聯合創辦人、亦為 Bitmain 董事長的湯姆·李（Tom Lee）指出，自 2025 年 10 月 10 日起市場去槓桿化走勢猶如一場「迷你加密寒冬」，不過他認為 2026 年將是復甦轉折年份，並預期市場會在 2027 至 2028 年間進入牛市高峰期。

評論：在機構參與度提升的背景下，ETH 進行價格突破的基礎將可能愈加穩固。

以太幣機構化質押 vs 去中心化治理：長期影響持續發酵

比特主義大規模質押行動，也代表機構級資本加深對以太幣中長期的看好。由於參與質押的 ETH 將長期鎖定於鏈上，導致流通量減少，市場普遍認為這是對價格形成支撐的利好因素。

此外，驗證者之間競爭日趨激烈，也從側面提升了去中心化網絡的安全性與健壯性。業界觀點指出，以太坊網絡參與結構與治理格局也可能在機構勢力不斷加深之際，面臨重新洗牌。

評論：質押與去中心化治理間的關係正展現微妙平衡，一方面擴大應用層安全性，另一方面也引發部分社群的集中化擔憂。

綜合來看，無論是 ETH 價格強勢反彈還是 Bitmain 在鏈上質押的策略部署，都昭示著機構主導的「以太坊新時代」正逐步成形，未來其影響力恐將更加深遠。