比特幣(BTC)逆勢漲破 93,500 美元　CLARITY 法案延後審議未重擊市場

在「CLARITY 法案」延後審議的情況下，市場原預期將受到負面影響，但比特幣(BTC)價格卻逆勢上升，一度突破 93,500 美元（約新台幣 1,378 萬元）的高點。儘管如此，ETF 資金淨流出與散戶買盤疲弱仍是潛在風險，限制了短期內的反彈動能。

根據《韓國經濟新聞》於 24 日（當地時間）的報導，美國參議院農業委員會與銀行委員會原定本月就「CLARITY 法案」進行審議，卻決定將討論延至月末。此法案為規範穩定幣、去中心化金融(DeFi)與監管機構職責等關鍵問題的核心立法。目前由於兩黨間的分歧，特別是在穩定幣監管與 SEC、CFTC 權限定義上的歧見，導致審議延宕。儘管川普總統及共和黨強調法案應盡速通過，但由於執政黨對相關規範不滿，市場普遍預期該法案可能延至 2026 年以後才會立法通過。

然而，比特幣價格反而無視政治不確定性，在紐約交易時段衝破 93,500 美元，創下本週新高。儘管事件本身可能對市場構成監管疑慮，但並未出現明顯的拋售潮，投資者情緒相對穩定。

區塊鏈數據機構 XWIN Research 指出，法案延期公告發布後，交易所的「淨流入」(Netflow) 數據並無劇烈波動，而比特幣所使用的「SOPR」(支出產出利潤率) 也維持在 1 附近，顯示市場整體未大規模獲利了結。評論：這一趨勢或表示投資人在面對政策變數時，轉而採取更長期的持有策略。

即便如此，市場潛在風險仍不容忽視。分析師「DarkPost」指出，自 2025 年 10 月比特幣創下歷史高點以來，現貨 ETF 呈現持續淨流出，目前累計資金撤出已超過 60 億美元（約新台幣 8,851 億元），成為短期內的下行壓力來源之一。

此外，根據 CryptoQuant 的數據顯示，投入金額低於 1 萬美元（約新台幣 147 萬元）的散戶投資者，其 30 日需求指標相較於前一輪牛市大幅下滑。評論：這顯示在目前持續審慎的氛圍之下，缺乏廣泛參與的買盤可能削弱比特幣回升的動能。

隨著市場結構轉變，機構投資人對比特幣的持有比例逐漸上升。SOPR 等鏈上指標呈現長期持有者持續增加的趨勢，許多觀察人士認為，法案本身的重要性已不如整體監管架構整合的進度來得關鍵。

然而，被視為觀察機構投資人買盤情緒的「Coinbase Premium」目前仍處於低檔。加密分析師「CryptoGodJohn」指出，在該指標轉為正值之前，難以期待市場出現明顯反彈。評論：該指標反映美國市場對比特幣的實際需求，其走勢趨弱可能仍暗示投資人仍處於觀望階段。

整體來看，即便「CLARITY 法案」審議遞延，加密市場並未全面轉空，比特幣反而顯現抗跌走勢。市場觀點逐漸傾向於比特幣進一步朝向制度化、機構化資產邁進，但仍須留意 ETF 資金流與散戶參與度等短期壓力。投資人在擬定操作策略時，需多加關注這些潛在關鍵變數。

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