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根據路透社於 5 日（當地時間）的報導，由 Michael Saylor（邁克爾·塞勒）共同創辦的比特幣(BTC)投資公司微策略公司(MicroStrategy, MSTR)，在 2026 年初加碼購入 1,287 枚比特幣，繼續擴張其加密資產版圖。然而，市場上對公司策略的可持續性也浮現出不少質疑聲音，主因為其在 2025 年第 4 季承受鉅額「未實現損失」。
根據官方公告，這筆最新收購使微策略的總比特幣持有量來到 673,783 枚，若以當前市價每枚約 93,000 美元計算，價值約為 626 億美元（約新台幣 9 兆 6249 億元）。此外，公司也新增 6,200 萬美元的「現金儲備」，使其美元總準備金達到 22.5 億美元（約新台幣 3,261 億元），進一步強化流動性。
自 2025 年底以來，微策略採取「雙重準備金策略」，同步累積「比特幣」與「美元」兩種資產。Saylor 表示，透過發行 $MSTR 股票籌資，公司正策略性地同時持有比特幣與美元，希望打造穩健的長期資產結構。
不過，微策略的激進策略也引發市場憂慮。根據 Walter Bloomberg 的報導，該公司於 2025 年第 4 季錄得高達 174.4 億美元（約新台幣 2 兆 5280 億元）的「未實現損失」，反映出比特幣價格下跌導致帳面上資產急劇縮水。
同時，微策略的股價自 2024 年高點回落近 70%，這不僅使投資人對其策略產生質疑，也讓外界懷疑其是否正在籌備流動性防線。2024 年 12 月，公司曾進行股票出售並套現，顯示其有備而來，應對潛在市場波動。
評論：微策略這次同時擴大比特幣與美元儲備的舉動，可能是因應當前市場不確定性的一種「動態調節」策略。將高風險的「比特幣」與穩健的「美元」搭配部署，有助於在價格劇烈波動時分散風險、穩定資產結構。
評論：但長期依賴「比特幣為核心」的資產配置方式仍存在風險，特別是在價格劇烈震盪與缺乏穩定現金流的背景下，對投資者持續吸引力恐面臨挑戰。
隨著比特幣價格再度攀高，市場正密切觀察微策略下一步是否能在「強化儲備」與「維持獲利」兩者之間取得有效平衡。高槓桿操作是否能轉化為實際成效，將成為未來幾季中觀察其經營模式可行性的關鍵指標。
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