比特幣(BTC)現築底跡象？技術指標與鏈上數據齊示反彈契機

比特幣(BTC)自歷史高點以來大幅下跌超過35%，然而根據近期的技術分析與鏈上數據顯示，價格可能正處於築底階段。多項與過往反彈期一致的指標重現，市場上對新一波升勢的期待也逐漸升溫。

根據 CoinDesk 的報導，於 24 日（當地時間），比特幣的週線隨機相對強弱指標（Stochastic RSI）自「超賣區」反彈，這是 2019 年、2020 年與 2022 年幾波主要低點前常出現的技術訊號。特別值得注意的是，儘管價格持續創低，動能指標卻未出現同步下滑，呈現「多頭背離」情形，使觀察家們認為此一跡象與 2021 年中期、以及後來 FTX 崩盤之後的價格恢復週期高度相似。

除了動能指標外，鏈上數據也支持市場築底的觀點。風險投資機構「反之克（VanEck）」的分析師 Matt Sigel 與 Patrick Bush 表示，截至 12 月 15 日，比特幣近一個月的網路算力（Hashrate）下降了約 4%，反映出可能已出現「礦工投降」現象。這類情況通常出現在礦工在高成本環境下停止運作，歷史上常伴隨價格觸底後回升的波段。根據統計，自 2014 年以來，若 30 天 Hashrate 出現下降，在未來 90 天內有 65% 的機率轉為正報酬，而 180 天的平均報酬率更達 72%。

從宏觀層面來看，美國金融體系的流動性也似乎對比特幣價格構成支持力道。分析師 Miad Kasravi 指出，一向被視為預測市場資金動向的「全國金融狀況指數（National Financial Conditions Index，NFCI）」近期已降至 -0.52，且維持下行趨勢。根據歷史數據，該指數一旦走弱，通常在 4 至 6 週內會見到比特幣的價格反彈。他並指出，美國聯準會將房貸抵押證券（MBS）轉換為美國國債的計畫，有望進一步增加市場中的流動性，與 2019 年非正式量化寬鬆（QE）時期相似，當年比特幣曾應聲大漲超過 40%。

然而，不是所有市場觀點都如此樂觀。儘管不少技術與鏈上分析稱比特幣已接近底部，部分投資人仍對短線走勢持謹慎態度，認為價格不排除會從目前水準—約 7 萬美元（約新台幣 1,014 萬）—向下回落至 25,000 美元（約新台幣 362 萬）區間。面對市場觀點分歧，「比特幣」與「動能轉強」、「礦工投降」、「宏觀流動性」等關鍵詞正在成為觀察下一輪趨勢的核心。

評論：儘管多項數據顯示築底跡象，仍須留意宏觀不確定性與市場情緒交錯所帶來的波動風險。對於追求短期進場者而言，設定明確停損原則仍是一項必要的風險管理措施。