亞瑟·海斯警告：Monad(MON)代幣恐暴跌 99%，創投主導結構風險高

根據 Altcoin Daily 於 24 日（當地時間）發布的訪談內容，加密貨幣資深人士亞瑟·海斯（Arthur Hayes）警告，剛啟動主網的第一層區塊鏈項目「Monad」的代幣價值可能會暴跌高達 99%。他指出，該項目的代幣結構極度不平衡，並受到強烈的創投炒作所主導，對散戶投資人充滿風險。

亞瑟·海斯表示，Monad 是典型的「完全稀釋估值（Fully Diluted Valuation, FDV）過高、實際流通量極低」的創投代幣。他指出，這類代幣在初期因流通量受限，價格容易被炒作而虛高，一旦解鎖期結束，大量代幣流入市場，價格就可能出現雪崩式下跌。他直言：「Monad 很可能淪為下一個 Bear Chain（熊鏈）」，並補充說：「除非能建立明確的實際用途，否則僅靠炒作的項目最終都將歸零。」

對於整體市場趨勢，海斯也提出觀察：「大多數的第一層（Layer 1）區塊鏈項目長期來說都會失敗，最後能存活下來的只有少數。」他點名了幾個他認為具有生存潛力的項目，包括比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、Solana(SOL) 和 Zcash(ZEC)。

回顧資料，Monad 去年獲得創投機構 Paradigm 投資共 2.25 億美元，本週正式啟動主網，並對用戶進行 Monad(MON) 代幣空投。不過在初期交易中，就傳出有用戶因手續費設定錯誤而損失 11.2 萬美元，引發社群熱議。此外，過度倚賴創投與高 FDV 結構的懷疑聲浪也同步升高。

這波警訊凸顯了目前 Web3 領域中「創投主導型代幣」（詞）所帶來的潛在風險。許多類似項目在未建立穩定用例與社區之前，就以虛高估值吸引資金，最終卻讓早期散戶成為接盤者。

評論：對於正考慮參與新興區塊鏈項目的投資人而言，僅追求短期炒作收益的策略已不再適用。應優先評估項目的代幣經濟模型（詞）、實用性、持幣分配與社群活躍度，才能在高風險市場中謹慎布局。