比特幣(BTC)市場情緒轉溫和上升！XWIN 指數達 72 分、企業資金與鯨魚回歸

比特幣(BTC)市場情緒再度轉向「上升」模式。根據 XWIN Research 於 24 日（當地時間）發布的最新指標顯示，其「XWIN 趨勢指數」目前得分為 72 分（滿分 100 分），進入表現為「溫和上升」的區間。儘管市場仍處於「極度恐慌」的氛圍中，但實際的需求與資金流動指向短期內恢復性上升走勢。

比特幣近來的價格波動與此趨勢明顯相關。過去 11 日，比特幣價格自高點約 9 萬 9,500 美元，回落至低點約 8 萬 6,500 美元，目前則回升至 9 萬 1,000 美元左右。此價格已高於多數 ETF 投資者的平均進場價 8 萬 2,000 美元，以及短期持有人平均成本 8 萬 5,500 美元。

根據 XWIN 的定義，當該指數分數落在 60 至 79 分間時，意味著市場進入「溫和上升」的階段，顯示出非爆發性的穩定復甦。在比特幣接近 9 萬 2,000 美元時，整體加密貨幣市值也顯著增加，總增幅約為 1,300 億美元，約合新台幣 4.2 兆元。

從鏈上數據來看，投資機構與「加密鯨魚」的活動也呈現正面趨勢。XWIN 引述的資料顯示，擁有超過 1 萬枚比特幣的巨鯨地址已重返淨買入狀態，不僅大額投資者回歸，就連持幣量不足 1 枚的地址也有穩健買盤進場。依據 CoinTelegraph 的報導，截至目前，全球前 100 大上市公司合計持有超過 105.8 萬枚比特幣，顯示「企業儲幣」已逐漸成為主流的投資策略之一。

另一方面，槓桿清算的現象也成為市場關注的焦點。根據數據顯示，過去 24 小時內，集中式交易所的比特幣淨流出量為 3,959 枚，未平倉合約的總額也自本輪高峰的 450 億美元降至 280 億美元，顯示過度槓桿部位正在收斂，市場趨向更具健康基礎的現貨需求。

然而，投資者情緒尚未完全修復。根據加密貨幣「恐懼與貪婪指數」，目前指數仍停留在 22 分，處於「極度恐懼」區間。XWIN 推測，許多投資者將 8 萬美元視為合理的「公允價值」，市場可能正處於築底階段。

值得注意的是，11 月 28 日即將到期的比特幣選擇權合約總量高達 14.7 萬枚，名目金額超過 130 億美元，可能對短期市場波動產生重大影響。XWIN 預測，若比特幣突破 9 萬 3,000 至 9 萬 4,000 美元的區間，有望繼續上探 10 萬美元的心理關卡；反之，若跌破 8 萬 5,500 美元，亦存在進一步回落的風險。

相比之下，以太幣（ETH）及其他主流加密貨幣表現依然疲弱。儘管多數代幣自高點以來回落幅度超過 50%，但以太幣近期回升至 3,000 美元大關，顯示止跌反彈的可能性提升。隨著主網區塊 Gas 限額上調、貨幣型基金（MMF）代幣化等技術測試推進，一些分析認為，ETH 有望進入新一輪上升週期的初期階段。

評論：儘管市場仍被「極度恐懼」籠罩，但大型買盤、企業資金進場與市場槓桿收縮，均為比特幣中期看漲提供有力支撐。此外，即將到來的大型選擇權到期日，也可能成為影響下一波走勢的轉折點。具體走勢仍需觀察比特幣能否成功站穩 9 萬 3,000 美元以上。