以太幣(ETH)吸金 1 億美元！Republic 採無息可轉換債券突圍熊市壓力

在本週加密貨幣市場價格表現低迷之際，儘管比特幣(BTC)價格一度跌破9萬美元，引發投資人對於牛市是否已結束的憂慮，但來自機構投資者的資金仍持續湧入，加密產業內部資金動能依然活絡。

根據 CryptoNews 於 24 日（當地時間）的報導，美國金融科技公司Republic Technologies為了進一步配置以太幣(ETH)，近期完成了一筆規模達1億美元的資金募集。此次融資採用了業界罕見的「無息可轉換債券」形式，讓Republic得以避免支付利息，同時降低因違約風險而受損的可能性。此舉顯示即使在價格下修的市場環境中，仍有創新的資金策略持續浮現。

彈性設計的融資機制也獲得業界關注。Komodo的技術長凱登·史塔德曼（Kadan Stadelmann）評論指出：「Republic的做法雖非主流，但這正代表著隨市場逐漸成熟，新型資本籌措方式也正在浮現。」

Republic方面則強調，透過此結構可在避免既有股東股權遭稀釋的情況下，高效取得以太幣資產。此與近期另一筆規模高達3億6,500萬美元的BitMine Immersion融資案形成鮮明對比——後者提供200%的認股權證保障，未來一旦轉換行使，將對公司現有股東造成較大的「稀釋效應」。

截至目前，公開持有以太幣的上市公司已達19間，顯示機構參與與資產配置的比重持續提升，並未受市場震盪擾動而逆轉方向。

另一方面，另一則大型交易也引起市場關注。加密貨幣交易所Kraken在準備上市（IPO）的前期募資輪中成功募得8億美元，其中Citadel Securities領投2億美元，進一步鞏固其在傳統金融與加密市場間的影響力。此輪募資亦讓Kraken的企業估值達到200億美元。

總觀本週局勢，一方面加密資產價格承壓，另一方面機構資金穩定流入，呈現分化走勢。評論：這類「價格調整與資金大舉進場」並存的現象，透露出市場雖處修整階段，但對加密產業的長期信心依舊堅定，特別是針對「以太幣」等核心資產的議價與配置策略。

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