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在比特幣(Bitcoin, BTC)於 5 月 22 日創下歷史新高、衝上 11.2 萬美元後，多項指標顯示其可能仍有進一步「上漲」空間。有分析認為，市場投資氛圍持續偏「貪婪」，雖然增長動能仍在，但也伴隨潛在修正風險。
根據加密貨幣分析師 Ali Martinez（阿里·馬丁內斯）的觀察，過去 30 天內已有約 3 萬顆比特幣（依現價約合 3.2 兆韓元）自中心化「交易所」轉出，進入至個人錢包。這一變化顯示投資人傾向自行保管資產，可能意味短期拋壓減少，是看漲訊號之一。
同時，根據鏈上數據平台 CryptoQuant 的統計，目前全球交易所有的比特幣存量跌至約 245 萬顆，創下自 2018 年夏季以來新低。此趨勢與現貨比特幣 ETF 資金淨流入同步，尤其是貝萊德旗下 iShares 比特幣 ETF（IBIT），已連續 33 天吸引資金進場，僅過去兩週即新增約 4 兆韓元資金。
另一方面，CryptoQuant 指出，反映市場價值與實現價值比率的 MVRV 指標目前穩定於 2 至 2.5 間波動。根據歷史數據，當該比率高於 3.7 時通常意味市場已達高點，而低於 1 則可能接近底部。當前的 MVRV 值仍留有上升空間，支撐比特幣的「潛在走升」論述。
不過值得注意的是，也有跡象表明市場過熱。鏈上數據平台 IntoTheBlock 表示，目前幾乎「所有」比特幣持有者皆呈現帳面獲利，約 98% 的投資人均有浮盈。歷史經驗指出，如此高比率的盈餘狀態常常與短期價格修正相伴。
此外，反映市場情緒的「恐懼與貪婪指數」自 5 月 5 日以來，持續處於「貪婪」或「極度貪婪」的區間，可能代表投資人情緒過度樂觀。此時不妨回顧股神華倫·巴菲特（Warren Buffett）所言：「當他人貪婪時要恐懼，當他人恐懼時要貪婪。」
評論：雖然比特幣面臨多項利多因素，包括供應減少與資金流入，但投資人宜警惕市場過熱的訊號。情緒與基本面錯配時，往往是短期震盪的前兆。對於等待低點進場者而言，也許適合多一分耐心。
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