英格蘭銀行公布穩定幣監管草案：英鎊穩定幣發行商將面臨資本與儲備要求

英國央行公布穩定幣監管草案，擬對發行商設資本與儲備義務

為強化金融穩定，英國中央銀行近期公布一份針對「英鎊穩定幣」的監管草案，全面推動穩定幣監理框架的建立。根據該草案，一旦措施落實，穩定幣發行商將面臨與銀行類似的儲備資產規定與資本要求，該規範未來將適用於所有英鎊計價的系統性穩定幣。

根據英國《金融時報》（Financial Times）於 24 日（當地時間）的報導，英格蘭銀行（BoE）已發布一份關於「系統性穩定幣」的意見徵求文件，向公眾徵詢意見，截止日為 2025 年 2 月 10 日，最終監管方案預計於該年下半年敲定。

根據草案內容，穩定幣發行機構需將其未償債務總額中的至少 40%以無息形式存放於英格蘭銀行，其餘 60%則應持有由英國政府發行的短期國債。英倫銀行表示，此舉有助於提升發行商的資產安全性，並減少大規模贖回可能對整體金融系統帶來的壓力。

英格蘭銀行亦提出單一用戶的持幣限制，以降低個體過度曝險風險。根據草案，一般消費者單一英鎊穩定幣的持有上限為 2 萬英鎊（約新台幣 870 萬元），建議設置的日常使用上限則為 1 萬英鎊（約新台幣 435 萬元）。若為商業用戶，且有事業營運需求，則可申請放寬至最高 1,000 萬英鎊（約新台幣 4.35 億元）的持有上限。

英格蘭銀行強調，這項監管設計反映了穩定幣作為支付手段已逐漸接近「商業銀行存款」的本質特性，因此有必要施以等同標準的監管。「穩定幣一旦被廣泛使用，將可能對金融穩定構成實質影響，因此必須建立嚴格的監督框架，」該機構指出。

評論：此次監管草案的提出，不僅反映官方對穩定幣類支付工具日益重視，也可能為英國中央銀行數位貨幣（CBDC）鋪路，建立兩者之間明確的制度連結。若最終定案，所有想在英國發行英鎊穩定幣的機構都將必須遵守這套規範，否則將面臨實質的營運限制。

關鍵詞：英鎊穩定幣、英格蘭銀行、系統性穩定幣、資本要求、CBDC、金融穩定