DApp 2025 Q3 表現兩極：DeFi 流動性創新高、用戶活躍度卻驟降 22%

去中心化應用（DApp）產業於 2025 年第 3 季交出一張成績複雜的「成績單」：儘管去中心化金融（DeFi）的「流動性」創下歷史新高，「使用者活躍度」卻大幅下滑。根據 DappRadar 提供給 Cointelegraph 的報告指出，第 3 季每日平均「獨立活躍錢包數」僅約 1,870 萬個，較前一季下滑約 22.4%。

與此同時，DeFi 區塊的關鍵指標「總鎖倉量（TVL）」卻攀上新高，突破 2,370 億美元（約新台幣 329 兆 4,300 億元）。這一數字顯示機構資金正穩定流入區塊鏈金融基礎建設，但也透露出一般投資人參與度正在減弱。

DappRadar 強調，即便整體 DApp 活動正在滑落，但以 DeFi 為主的流動性擴大表現仍十分顯著。不過，該報告也指出，「機構資本」湧入與「散戶用戶」退出之間，已經出現明顯落差。

在子產業方面，衝擊最劇烈的是「社交金融（SocialFi）」與「人工智慧 DApp」。AI 類 DApp 的每日平均用戶從第 2 季的 480 萬人驟減至第 3 季的 310 萬人，流失約 170 萬人；而 SocialFi 更由 380 萬人跌至僅剩 150 萬名活躍用戶，減少超過一半。

這份報告也傳達一項訊號：儘管 DApp 市場在資金規模上不斷擴張，但背後卻是「散戶參與度下降」的巨大轉折。評論：流動性雖能反映資本進駐情況，但 DApp 的真實生命線仍在於使用者互動與參與程度。未來產業是否能再度吸引用戶投入，將成為觀察市場活力的關鍵指標。