Sui 生態系推出首批穩定幣 suiUSDe 與 USDi　合成穩定幣與 Delta 值避險再掀市場關注

進入 2024 年下半年後，「合成穩定幣」再次吸引市場關注。這類加密資產透過金融工程技術與「Δ值避險（Delta Hedge）」策略，旨在穩定價格波動，正在為去中心化金融生態系統注入新的信心。

根據 The Block 的報導，於 3 日（當地時間），區塊鏈投資公司 SUI Group 宣布，將攜手去中心化交易平台 Ethena Labs 與 Sui 基金會，在 Sui 公鏈上推出兩種原生穩定幣──suiUSDe 與 USDi。這是 Sui 生態系首次出現自有穩定幣，標誌著其邁向獨立穩定幣基礎設施建設的重要里程碑。

suiUSDe 與 USDi 雖同為穩定幣，但機制大不相同。USDi 採「法幣儲備」模式，以美國資產管理公司貝萊德（BlackRock）提供的 BUIDL 基金為抵押資產。該基金投資於短期美國國債與現金等安全資產，具備高度法規合規性與穩定性。

另一方面，suiUSDe 屬於「合成美元」穩定幣，並不依賴現金或證券作擔保，而是使用加密資產做抵押，並透過期貨合約建立「Delta 中性投資組合」來對沖波動風險，以達到與美元掛鉤的目標價位。

本次合作中的核心技術來自 Ethena Labs。該公司所開發的 USDe，為目前市面上規模最大的合成型穩定幣，其設計同樣結合「加密資產抵押 + 永續合約避險」的穩定機制，作為法幣穩定幣的潛在替代方案逐漸獲得市場青睞。

根據 CoinMarketCap 的資料，截至目前 USDe 市值約為 148 億美元（約新台幣 2 兆 572 億元），較 7 月已翻倍成長，使其成為繼泰達幣（USDT）及 USDC 之後的「全球第三大穩定幣」。

目前加密貨幣社群對 Sui 生態系新推出的穩定幣反應不一。不過隨著更多「Δ值避險穩定幣」的問世，市場對於「去美元化」及「準中心化穩定幣」的興趣正持續升溫。評論指出，這類結合法定資產信任與衍生工具策略的模型，未來能否在市場站穩腳步，仍有賴其價格穩定性與交易量的實際表現。

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