新聞 
幣種資訊 
關於我們 
多家採用比特幣(BTC)作為核心資產的企業，近期透過「PIPE（私募入股計畫，Private Investment in Public Equity）」模式積極籌措資金，但該策略卻頻頻引發股價暴跌等連鎖效應，形成惡性循環。根據加密貨幣數據公司 CryptoQuant 於 24 日（當地時間）發布的報告指出，數家「比特幣金庫型企業」在啟用 PIPE 融資後，股價已出現嚴重回調。
PIPE 融資是上市公司向特定機構或合格投資人，以低於市場價格出售新股的方式快速籌資。這種模式因能迅速取得大量資金，成為不少企業在比特幣大漲前備戰布局的首選工具。不過，PIPE 的運作方式也導致原有股東股份遭稀釋，進而增加股價下行壓力，為外界所詬病。
CryptoQuant 指出，許多「比特幣金庫型企業」以 PIPE 籌資併購比特幣，企圖押注幣價上漲並重塑「以比特幣為核心」的企業形象。然而，報告指出，實際成效與預期落差極大，不少企業公開發行 PIPE 後，股價自發行價格大跌，部分如醫療與大麻產業企業 Kindly MD（$NAKA），甚至在 PIPE 股票開盤首日就暴跌逾 50%；迄今為止該股已自 PIPE 發行價重挫約 97%。
其他如 Empery Digital（$EMPD）、Sequans Communications（$SQNS）等同樣透過 PIPE 融資的企業，截至目前股價也普遍低於發行價，持續創下新低。即便如 Strive（$ASST）、Cantor Equity Partners（$CEP）等尚能維持在 PIPE 發行價之上，但外界分析其仍存在高達 50% 的補跌風險。
評論：PIPE 雖有「快速獲取流動性」的優勢，卻也往往以「犧牲股價」作為代價，尤其中短期內若機構投資人進行大量拋售，容易進一步打擊市場信心，加重負面循環。
CryptoQuant 補充表示，若要扭轉這輪因 PIPE 引發的股價下修壓力，唯有「比特幣持續上漲」才能作為關鍵支撐力量。整體而言，PIPE 對企業股價在中長期仍呈現負面影響。
消息也指出，自「微策略效應」發酵後，即微策略(MSTR)將比特幣納入企業資產後，眾多企業紛紛效仿此策略。然而，一旦 PIPE 所釋出的籌碼湧入市場，將顯著削弱短期投資人信心。
在比特幣作為企業儲備資產的長期戰略是否能真正奏效，仍需觀察比特幣市場的下一步走勢，提醒投資人審慎評估相關風險。
留言 0