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根據 CryptoQuant 的分析機構指出，以太幣(ETH)於 9 月 22 日（當地時間）發生的約 4.67 億美元（約 6,481 億韓元）大規模強平事件，儘管金額與今年 8 月相近，卻顯現出截然不同的市場結構轉變，反映出市場主導權已逐漸轉向賣壓方，並可能掀起一波更深層的下跌浪潮。
根據 CryptoQuant 的說法，此次強平雖看似與 8 月的 4.44 億美元清算雷同，但當時市場仍由多方主導，籌碼累積過多、槓桿使用過高，而資金費率為正（+0.013），顯示市場對後市持樂觀態度。此外，當時以太幣價格仍穩守 EMA 20、SMA 50 與 AVWAP 等關鍵技術指標上方，強平反而起到了重置市場、健康回調的作用。
但在 9 月 22 日的最新清算中，市場結構已明顯傾向空方。加密市場的未平倉合約總值下降至 273 億美元（約 37.9 兆韓元），資金費率亦轉為負值（-0.0020），顯示空頭正在擴大持倉。同時，以太幣也跌破了主要技術支撐，如 EMA 20、SMA 50、AVWAP 等，失去了技術面上的信心支撐。CryptoQuant 分析指出，「即使是同樣的清算規模，也會因主導市場的勢力不同，而產生截然不同的市場反應。」
評論：這一觀察特別值得注意，說明盤面不僅要看數據本身，更應該考慮背後的市場心理與結構變化。
目前市場情緒雖不至於陷入恐慌，但亦不容樂觀。以太幣一度跌破 4,000 美元後出現短暫反彈，不過買盤動能明顯不足。技術分析師認為，以太幣短期內可能進一步回測至 3,800~3,900 美元（約 5,282 萬~5,421 萬韓元）間的區間支撐，若失守，3,500 美元（約 4,865 萬韓元）將成為關鍵防線。用戶名為 Sykodelic 的分析師表示，目前市場處於「過度拋售」狀態，不排除會出現短線技術性反彈。
另一方面，也有一些積極訊號浮現。例如，部分資金充裕的「加密貨幣巨鯨」已趁價格下跌之際開始回補倉位。此外，交易所內持幣量逐漸下降，表明投資人可能將資產轉移至冷錢包進行長期持有，這通常能視為正向訊號。
總結來說，本次以太幣大規模清算事件並非單純的價格波動，而是體現出整體市場結構與投資心理的轉變。儘管與 8 月的情況在數據層面稍顯相似，但實際背景卻大不相同，這一波下跌更可能是一次深層且持久的市場調整開端，投資者應高度警覺並審慎應對。
關鍵詞：以太幣(ETH)、強平、大規模清算、CryptoQuant、資金費率、空頭壓力、加密貨幣技術分析
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