HashKey Capital 推出 5 億美元基金　鄧超：數位資產財務成功關鍵在治理與自律

根據 Cointelegraph 的報導，於 24 日（當地時間）在接受訪問時，HashKey Capital 執行長鄧超（Dung Chao）指出，企業若希望長期持有數位資產，成功關鍵在於建立穩健的「治理架構」與「資產運用紀律」。他強調，目前許多數位資產財務（Digital Asset Treasuries, 簡稱 DAT）策略之所以失敗，往往是因缺乏風險管理體系、資產配置過於集中，以及將數位資產視為單純投機工具所致。

他表示，「關鍵並非數位資產本身是否可持續，而是企業如何管理這些資產。真正的韌性來自於自律，未經制度化投資的資產，通常難以承受市場波動。」

這番言論正值 HashKey Capital 宣布在香港推出一支總規模達 5 億美元（約新台幣 695 億元）的數位資產財務基金之際。這支基金主要聚焦於比特幣(BTC)與以太幣(ETH)，標的對象為希望整合長期數位資產策略的法人機構資金，未來將進一步投入鏈上基礎建設、託管解決方案以及數位資產生態系統服務等領域。

鄧超進一步指出：「我們觀察到，現在的機構不再只滿足於持有數位資產，而是希望分享與建構其底層基礎建設所帶來的成長紅利。」他也提到，該基金特別吸引那些想探索「以比特幣為基礎的資產管理模型」的機構投資者，提供其更具實務導向的選項。

此外，鄧超也分析了 DAT 與現貨 ETF（交易所買賣基金）的差異。他指出，兩者間並非競爭關係，而是「互補工具」：ETF 為散戶投資人提供簡便的數位資產敞口，而 DAT 則是企業導入數位資產進行長期財務規劃的策略選擇。

根據市場數據提供商 SoSoValue 的資訊顯示，截至目前，美國現貨比特幣 ETF 所管理的資產總額達 1,523 億 1,000 萬美元（約新台幣 2.1 兆元），占比特幣總市值約 6.63%。相比之下，全球上市企業的公司帳面中，合計持有約 111 萬 1,225 枚比特幣，市值約 1,280 億美元（約新台幣 1.77 兆元），顯示企業直接配置比特幣作為資產的數量其實高於 ETF 所持有的總量。

評論：鄧超的觀點揭示出 DAT 逐步成為主流企業財務策略的趨勢，與此同時，也反映市場對數位資產制度化管理與長期價值挖掘的逐漸重視。若要在這波變革中脫穎而出，企業勢必要強化其治理結構、建構完善的風險控管機制，以及發展具有戰略性的資產配置計畫。精準、有紀律地運用，將成為數位資產長期績效的關鍵。