Fidelity 分析：比特幣(BTC)進入市場成熟階段、鏈上數據顯示長期持有趨勢

根據美國加密投資機構 Fidelity Digital Assets 的最新分析，比特幣(BTC)當前正處於市場週期的「成熟階段」。隨著用戶結構日漸多元、採用速度加快，市場對比特幣的「信任」與「需求」也正在同步增強。

根據 Fidelity Digital Assets 於 24 日（當地時間）的報告指出，本輪「牛市」與過往週期相比，發展於一個更加成熟的市場環境。其主要驅動因素包括：新一波投資者的流入、比特幣網絡計算能力的明顯增長，以及鏈上數據綜合指標的穩定改善。

就實際數據來看，這些變化已有跡可循。報告顯示，截至區塊高度 892,500 時，比特幣價格介於 82,500 美元至 85,000 美元之間（約合新臺幣 1,200 萬元至 1,240 萬元），相較今年 4 月 19 日第四次減半事件發生時約上漲 31%。該次減半將每區塊的獎勵由 6.25 BTC 減至 3.125 BTC。

鏈上基本數據亦印證市場熱度：反映網絡安全與挖礦困難度的「哈希率」上升約 50%；而代表實際進場資金規模的「實現市值」（Realized Cap）也同步上揚 63%。所謂實現市值，係根據比特幣上次被移動時的價格進行估算，通常被視為長期投資者對市場價值的體現，顯示當前市場正朝向「長期持有」取代「短期炒作」。

Fidelity 更特別指出，本輪市場成長的一大關鍵為新進投資人的「質變」。評論指出，基礎設施與轉入門檻如今更加完善且易於使用，使得不僅是「高淨值人士」，一般民眾也能更自然地進入市場。

評論：與其說目前的牛市只是價格向上攀升，不如說是一種「根本性力量的積累」。市場參與結構的多樣化、制度層面認可的擴展，以及產業結構的深化都代表，比特幣正逐步邁向實體經濟的深水區。

外界普遍認為，若此趨勢延續，比特幣下一輪市場週期將更具深度與延展性。這不僅是一個「價格催化劑」，更是在驗證比特幣能否成為金融體系核心資產的重要時刻。