Glassnode：比特幣(BTC)進入過熱盤整區間　若跌破 10.4 萬恐引發賣壓枯竭

根據鏈上數據分析機構 Glassnode 於 4 日公布的最新報告指出，比特幣(BTC)在觸及近期高點後，已進入典型的「過熱後盤整」階段。該機構認為，若短期內跌勢持續，比特幣可能觸及 13 萬 6,560 美元的支撐位置。

根據本週的《The Week Onchain》週報，比特幣目前在距離歷史高點約 10% 至 15% 的區間內橫盤整理。自 8 月創下歷史新高後，比特幣價格一度回落至 10 萬 8,000 美元，隨後反彈至 11 萬 2,000 美元附近，但未能突破明顯的上升趨勢。

從鏈上指標來看，「盈利區間分布指標（quantile）」顯示，目前市場價格約落在 10 萬 4,100 美元至 11 萬 4,300 美元之間，意味著當前有約 85% 至 95% 的比特幣供應處於盈利狀態。Glassnode 解釋，這一價格區域在歷史中通常出現於「大幅回調後的盤整時期」。

如果比特幣價格跌破 10 萬 4,100 美元，市場可能進入所謂的「賣家枯竭（seller exhaustion）」階段，這是過去多次熊市底部出現過的形態，意味著拋售壓力可能接近尾聲。相反地，若成功突破 11 萬 4,300 美元關口，則可解讀為需求回升、資金重新流入市場的訊號。

評論：Glassnode 的分析出現在黃金與其他風險資產表現強勁，而比特幣相對走勢遲滯的背景下。這增強了市場對目前是否為大規模修正開端的疑慮。尤其是短期持有者目前面臨顯著的利潤波動，隨著波動性升高，可能會出現進一步的獲利了結賣壓。

Glassnode 並指出，目前市場亟待釐清的關鍵問題在於，這波調整是否意味著比特幣即將步入真正的熊市，抑或只是牛市中的暫時性修正。未來幾日的價格走勢，可能將成為判斷方向的分水嶺。

關鍵詞：比特幣(BTC)、鏈上分析、Glassnode、過熱盤整、賣壓枯竭、價格支撐區、牛市修正