比特幣(BTC)短線回落至11萬美元 ETF兩日撤資4億美元惹機構信心疑慮

比特幣(BTC)近期價格一度挑戰11萬3,000美元（約新台幣1,570萬元）關卡時遭遇強烈壓力後回落，同時市場也出現大規模現貨ETF資金流出，引發投資人關注。儘管短期走勢不穩，部分長期技術指標仍暗示牛市循環尚未結束，市場對於比特幣再次反彈的潛力持續保持興趣。

根據 CryptoQuant 於 9 月 5 日（當地時間）發布的資料，比特幣當日上漲約 2%，一度觸及 11萬3,000 美元，但隨後受賣壓拖累跌至 11萬300 美元（約新台幣1,442萬元）。目前價格在 11萬900 美元（約新台幣1,515萬元）附近震盪整理。儘管價格出現回調，市場反應相對平淡：24 小時內清算量未突破 1 億美元，加密貨幣恐懼與貪婪指數維持在 48 點，顯示投資情緒屬中性水位。

值得注意的是，現貨比特幣ETF於近日出現明顯資金撤離。根據 Farside Investors 數據，於 9 月 4 日單日淨流出 2億2,700 萬美元，9 月 5 日再流出 1億6,000 萬美元，兩日總計達 4 億美元（約新台幣556億元），引發市場對機構參與度與信心的疑慮。主要ETF商品如貝萊德IBIT、灰度GBTC、Bitwise BITB均出現過億美元資金外流，凸顯如今壓力集中來自機構端。

另一方面，比特幣期貨的未平倉合約（Open Interest）數據也反映市場情緒停滯。根據 Coinglass 數據，目前總規模已連續七週維持在 790 億至 850 億美元（約新台幣110兆至118兆）之間。其中，加密貨幣交易所幣安(BNB)就占 140 億美元的市占，顯示機構仍深度參與衍生品交易。同時，以太幣(ETH)期貨也同樣維持在約 600 億美元（約新台幣83兆）水位，缺乏方向性變化。

儘管當前市場面臨短期震盪，長期宏觀觀點依然偏向樂觀。數位資產管理公司 Tephra Digital 在最新報告中指出，比特幣價格與美國 M2 貨幣供應量及黃金價格，存在約 100 至 200 日的滯後正相關。基於該模型推演，比特幣有望於今年底上漲至 16萬7,000 至 18萬5,000 美元（約新台幣2.3億至2.57億元）區間，創下歷史新高。目前比特幣仍較 8 月 14 日創下的前高 12萬4,457 美元（約新台幣1.73億元）下跌約 11%。

評論：整體來看，市場正處於再評估風險與重塑策略的階段。ETF資金撤出與期貨持倉停滯確實投下不安信號，但部分觀點認為此可能代表「漲勢前的修正期」，並非全面反轉的開端。接下來數週的價格走勢與成交量將是關鍵觀察指標，特別是在宏觀經濟政策及流動性變化下，比特幣能否再次吸引機構資金將攸關其長期走勢方向。